传言、澄清；传言，再澄清……经过3个月的拉锯战，中铝与澳大利亚矿商力拓的“恋情”历经波折，随着第三方必和必拓（BHP）插足，随着力拓单方毁约终于宣告结束。这意味着迄今为止中国企业最大规模的海外投资项目遭到否决，个中原因及其相关影响值得细细深究。

　　快报记者 徐虞利 新华社

　　《京华时报》 《广州日报》 《每日经济新闻》

　　毁约

　　中铝美梦成空

　　反应

　　熊维平：中铝非常失望

　　影响

　　中国谈判话语权面临威胁

　　在抛弃中铝后，力拓昨天同时宣布与世界最大矿业公司必和必拓就合资经营双方在西澳大利亚的铁矿石业务达成协议。根据这份协议，必和必拓与力拓将在合资企业中各持有50％的股权，必和必拓将向力拓支付58亿美元以获取上述股权。

　　“两者合作对中国来说特别严重。”中科院战略研究中心周城雄博士分析说，必和必拓、淡水河谷、力拓是世界排行前三的矿产企业，控制世界近80%的铁矿石交易，已经形成了寡头垄断的角色，两拓的深度合作将使寡头垄断的角色进一步巩固，其谈判能力也越发加强，中国正在进行和未来的铁矿石谈判将越发困难。

　　“我的钢铁网”副总经理贾良群告诉记者，两拓合并至少将占据世界20%以上的铁矿石产能，这将使两拓的铁矿石定价的话语权进一步增加，铁矿石的价格有可能因此大涨，未来中国钢铁企业的选择空间将进一步缩小，在定价权方面将越发“失声”。

　　2009年铁矿石谈判迄今，力拓已与日本钢厂新日铁确定降价32.95%-44.47%的首发价，且韩国的部分钢厂也接受这一价格。而中方仍在坚持继续谈判，并设定价格为：回到2007年即价格降幅约45%的价格底线。对此，周城雄很悲观地表示，这样的预期降幅“非常困难”，而且“时间拖得越久，预期越难实现”。

　　原因

　　贸易壁垒制约海外收购

　　有专家认为，政治因素也是此次交易失败的重要原因。近年来，中国企业海外收购热情高涨，但频频遭遇各种限制，中铝的失败只是其中一例，此前五矿收购澳大利亚OZ矿业时，也曾被澳大利亚政府以涉及军事安全为由要求修改方案方才放行。

　　北京大学国际关系学院教授王勇认为，中国国有企业在“走出去”时会经常遇到各种政策限制。一些人出于文化和意识形态差异等方面的原因，对中国缺乏信任感，有些人还恶意炒作“中国威胁论”。北京科技大学冶金学院教授、北京梅塔科咨询服务有限公司总裁许中波则表示，现在澳大利亚政界有一种担忧，害怕中国把该国资源买光了，使其沦为为中国打工，因此对于来自中国的投资特别谨慎。“澳方都是选择性放行，一些新兴的、市场份额不大的小公司，澳政府通常会放行，如此前华菱钢铁收购的FMG，但对于力拓这类标杆性企业，澳政府坚决不会放手。”

　　许中波认为，中铝在这次交易中当了一次“冤大头”。他指出，力拓在经济形势最为严峻，铁矿石价格直线下滑的情况下向中铝示好，接受中铝的注资计划，而在经济形势出现好转，矿产品价格企稳之际将中铝一脚踢开，“不能排除力拓利用中铝帮助其摆脱困境的嫌疑。”

　　专家认为，事实上，澳大利亚部分人士对中铝与力拓交易的一些担心是不必要的。即便这笔交易成功了，中铝公司在力拓集团的持股比例也只有１８％，远未达到控股地位。而且，中铝作为一家有色金属企业，自身并不需要铁矿石，铁矿石价格高对中铝只有好处，没有理由去压低铁矿石价格。

　　对于交易失败的原因，有猜测认为是不是跟中国拒绝力拓与新日铁刚刚达成的今年铁矿石谈判首发价格也有关系呢？兰格钢铁信息研究中心专家房荣荣认为，二者应该没有什么关系。与中铝的交易在一定程度上充当了力拓与中方谈判的砝码，但事实上，力拓此前对这项交易已没有很大诚意；此次董事会上，短短数小时就给出了对这项交易的结论，说明会前已有默契。

　　反思

　　国企海外并购还很嫩

　　反思一：

　　企业找矿勿太张扬

　　中国冶金矿山协会专家咨询委员会相关人士昨日接受记者采访时认为，这一交易之所以“黄”了，有多种原因，而中国企业本“找矿太张扬”是一个重要因素。

　　据介绍，在国家支持企业走出去寻找资源后，大批企业蜂拥而入澳大利亚，使得对方资源显得颇为紧俏。而中国企业却显然没有章法。迄今，已成功且较大的交易有，华菱入股澳大利亚矿商FMG、五矿收购OZ资产、中钢收购中西部矿业等。这样张扬的收购，引起澳大利亚各方关注，从而成为导致这一重要交易失败的原因之一。该人士说，如果悄然入股，说不定早已成功。

　　反思二：

　　行动拖沓错失良机

　　“中铝的表现过于软弱和拖沓，如果一开始的入资再高一点，分手费的比例也多一些，估计跟力拓的协议也不会轻易‘黄’了。”有业内专家表示。东方高圣董事长陈明键还对1%的分手费颇有微词。“1.95亿美元的分手费对力拓来说根本不算什么，力拓诚意原本就不大，就是再多赔一些钱他们也会毁约。”

　　实际上，在入资力拓的消息宣布之后，中铝在力拓股东、澳大利亚政府以及国外舆论的压力下一直处于让步的状态。5月中旬，澳大利亚方面传出消息，中铝正准备放弃原计划中的若干权利，但中铝的调整方案还没出台，力拓就已经宣布终止协议。“中铝试图委曲求全，遗憾的是力拓没给面子。”有业内人士表示。“中铝在一开始就应该为交易失败做准备。”有专家认为，中铝对失败的准备并不充分，直到力拓宣布终止协议前，中铝的相关人员仍在进行谈判的努力。

　　“中铝的失败在于因为拖沓而失去了时间。”中科院战略研究中心周城雄博士认为，2月份正值经济危机最严重的时候，中铝开出的条件对力拓很有诱惑力。但4个月后，各种因素都发生了变化，力拓也从危机状态下“咸鱼翻身”，这表明中铝自己对入资准备不足、因此没有把握住机会。

　　商务部国际贸易经济合作研究院跨国公司研究中心负责人何曼青博士表示，包括中铝在内，中国企业“走出去”的总体表现不成熟，感觉像是很初级的“小学生”。何曼青称，国内企业现在海外扩张规模确实比引进来要多，但企业仍面临国际经验不足、风险评估不足等诸多问题，政府总体规划、指导企业控制风险、跨国并购人才等多方面都远远不够。

　　中铝收购力拓资产时间表

　　●2008年2月1日 中铝公司携美国铝业以140.5亿美元闪电参股矿业巨头力拓英国公司12%股权，震动全球。

　　●2009年2月2日 力拓与中铝双双确认谈判合作事宜。

　　●2009年2月12日 中铝、力拓发布公告达成战略合作协议。

　　●2009年2月16日 中铝和力拓的“联姻”新增变数。据外媒报道，力拓部分机构投资者向必和必拓摇起了“橄榄枝”。

　　●2009年3月17日 澳大利亚外国投资审查委员会在澳洲证券交易所发布公告，称将延长审查中铝注资力拓方案时间，在原定30天基础上，再增加90天。

　　●2009年3月27日 国内四家银行将向中铝提供约210亿美元贷款，用以支付对力拓投资对价和其它有关本次投资的资金需求。

　　●2009年4月2日 德国政府放行中铝注资力拓，这是继澳大利亚反垄断部门批准后，该交易获得的第二个权威部门的认可。

　　●2009年5月15日 中铝与力拓宣布获得美国外国投资委员会对力拓拟向中铝发行可转债以及中铝对肯尼科特犹他铜业公司进行投资交易的批准。

　　●2009年6月4日 矿业巨头力拓宣布股票周五暂停交易，可能将发表公告宣布废除与中国铝业的195亿美元交易。

　　●2009年6月5日 中铝确认，力拓董事会已撤销对2月12日宣布的双方战略合作交易推荐，并将依据双方签署协议向中铝支付1.95亿美元分手费。