长江电力的复牌表现和中国联通的巨额解禁是影响本周走势的两个重点，而观察周一的盘面表现来看，长江电力复牌后的表现良好；周二107.5亿股限售股解禁后意味着中国联通实现了全流通，而机构一致认为大非减持的压力几乎没有，从市场表现来看，短期权重股盘中不时出现护盘动作，有效地化解了股指技术上的调整压力，虽然市场量能并未有效放大，这大大制约了股指的上涨空间，但市场信心还是在很大程度上保持了稳定。

　　昨日市况

　　长电归来鼓舞多头

　　昨日早盘受石油、金融、有色等板块下跌的影响，上证指数一度跳水下破10日均线，个股七成下跌，多数个股出现恐慌性杀跌，成交量也出现较为明显的萎缩，市场“恐顶”心态再现。不过在短暂跌破2600点后，指数在钢铁、电力以及汽车等板块的力挺下又企稳回升，午后随着国务院连出两大振兴利好，指数展开持续的震荡反弹，最终完成60余点的逆转，并成功收复5日均线。

　　昨日个股最大的看点莫过于复牌后的长江电力。作为央企第一个完成重组整体上市的上市公司，该股昨日不负众望最终收涨4.11%，放量上攻的强劲走势带动了电力板块的整体走强，对市场起到了积极影响。

　　不过板块之间还是出现了明显的分化，前期热点板块跌幅靠前，尤其是中国石油选择向下突破，对指数形成较大拖累，同时也极大抑制了市场的做多人气。

　　复牌大涨成交创新高

　　统计数据显示，长江电力自去年5月8日停牌以来，上证综指跌幅达到27.5%，与其他长期停牌股复牌后出现“补跌”不同的是，长江电力昨日强势上攻的势头多少有些出乎市场意料。昨日该股早盘小幅下跌，之后急速掉头上涨，短短十多分钟就摸高至15.79元的涨停价位。

　　最终，该股报收于14.94元，全天换手率高达10.83%。此外，昨日该股成交量与成交金额均创出其上市以来的新高，分别达到531万手和79.47亿元。

　　机构策略

　　众多机构看好长电

　　据长江电力的公告披露，该公司拟以承接债务、向三峡总公司非公开发行股份和支付现金的方式，收购控股股东三峡总公司持有的目标资产。截至评估基准日，目标资产的初步评估值约为人民币1075亿元。

　　据介绍，除此次收购完成后长江电力拥有的26台机组外，三峡总公司还有6台共计420万千瓦的在建机组，总投资额为91亿元，预计将于2010年至2012年陆续投产，届时注入长江电力已经是确定事项。后续等待注入长江电力的资产，其规模相当于再造两个三峡水电站。公司分析，在假设2009年6月30日完成目标资产交割的前提下，2009年归属于上市公司所有者的净利润预计达到约63亿元。

　　分析人士认为，长江电力整体上市方案非常诱人，昨日该股大幅上涨也在一定程度上表明其整体上市方案得到市场认可。据统计，昨日共有13家机构发布研究报告，其中招商证券、兴业证券、中金公司等7家机构给予长江电力推荐评级，申银万国等3家给予其买入评级，还有国泰君安等3家机构给予其增持评级。

　　124只基金重新估值

　　天相数据统计，截至今年1季度，共有124只基金“潜伏”于长江电力，基金1季报统计数据显示，长江电力进入30只基金的前十大重仓股之列。截至1季度末，长江电力占基金净值比例超过3%的基金共19只。按照证监会去年9月发布的估值新政，上述基金均需要调整对长江电力的估值方法。

　　昨日受益于长江电力复牌后基金估值方法调整，8只重仓长江电力的基金净值涨幅远超大盘。

　　其中，富兰克林国海弹性市值净值上涨3.54%，长江电力为该基金2009年1季度第1大重仓股。其次，分别是摩根斯坦利华鑫基础行业净值上涨2.32%;宝盈泛沿海净值上涨2.02%;大成蓝筹稳健净值上涨1.87%;博时第三产业净值上涨1.76%。

　　此外，基金裕阳昨日上涨2.11%，招商成长上涨2.34%，中欧新趋势上涨1.81%，长江电力在上述3只基金净值占比均在4%左右。事实上，从银河证券基金研究所统计数据来看，昨日涨幅靠前的偏股型基金均为重仓长江电力的基金。

　　后市影响

　　点燃整体上市题材

　　长电高调复牌的意义何在？业内人士分析认为，长电走强的意义不仅仅在于电力股有了龙头，而是显示出资产证券化特别是央企证券化有了非常好的标杆，因此二季度还将围绕整体上市或大股东注资的重组题材上演大戏。就电力股而言，已经有长电、川投能源、国电等个股出现了类似的动作，电力存在非常大的机遇。而有资产注入题材的一批央企或地方国企，有望成为近期关注的焦点，如上海电气、五粮液、一汽系等。

　　今日关注

　　中国联通如何通过大考

　　今日，中国联通将迈入全流通时代，同时，该公司3G业务已开始放号，进入试运营，等待该股又是怎样一种命运呢？

　　分析人士表示，由于此次解禁的为大股东所持股份，基本上没有减持动力，因此周二解禁并不足惧。事实上在中国联通即将踏入全流通时代之际，基金仍然继续增持中国联通。根据指南针主力雷达数据，该股九档账户（持股数1000万以上）持仓比重上周继续上升0.01个百分点至45.29%，折合104.4万股。

　　可以借鉴的是刚刚于上周二宣告进入全流通的基金超级重仓浦发银行。携定增融资计划和巨量限售股解禁，该股近两周来表现优异，解禁前日，即5月11日当天，浦发银行股价一度摸高至26.65元，创下近一年来新高。指南针主力雷达数据显示，过去一周内该股九档账户持股比重小幅增加了0.02个百分点。由此可见，面对重仓股的全流通，基金还算扛得住。

　　对于基金在该股上的动向，应当重点关注该股的价值以及市场对于3G的反应。

　　截至周一收盘，中国联通的市盈率为30倍。相对于3G板块其他个股来说，该市盈率处于中等偏下水平，因此股价应当不是基金减持的理由。

　　再看后市的发展，3G目前在我国仅仅处于开始阶段，业绩的释放需要在一段时期后才能体现。对于该行业的空方看法也仅仅限于盈利能力的不确定性，而不是亏损。因此看空的压力相对也较为有限。

　　因此联通近期不排除有亮点随时出现，面对解禁，逆向思维依然是必要的。

　　快报记者 吴晓婧 潘圣韬综合报道