会否重演“5.30”行情

　　近期A股市场出现了一个明显的变化，前期活跃的小盘股风光不再，大盘蓝筹股成了市场的主角。这不禁让人想起当年“5.30”行情：大盘股成为推动股指飙升的主要力量，并使行情进入最疯狂阶段。那么，本轮行情的风格转换会否重演当年“5.30”行情呢？

　　我们认为，此次自4月中旬开始，并在5月初得到加强的风格转换现象是对去年11月以来，小盘股持续上涨行情导致的市场结构性估值过高的一种纠正。近期市场结构性高估得到纠正低估值板块正在补涨，未来大盘股领先于中小盘股的风格转换将在市场震荡调整过程中实现，由大盘股不断上涨推动股指屡创新高的可能性并不大。第一，目前的市场环境与2007年有着本质不同，当前市场并不具备2007年市场所面临的宏观基本面环境。第二，我们认为当前的市场正处于第一阶段向第二阶段转化的过程，反弹阶段中市场上涨的主要推动力量流动性也开始出现转折，市场面临着结构性估值压力。因此，我们认为未来风格转换的方向将是在震荡调整中的风格转换。东海证券