“资金安全”一直是资本市场中各路诸侯所追求的首要目的，特别是资金雄厚的机构投资者，这其中就包括了管理着老百姓“养老钱”的社保基金。历史经验也一次次证明，社保基金总是能精确地踩准市场节奏，成功抄底与逃顶，因此仔细研究社保基金的操盘手法，对投资者来说具有非常重要的启示意义。据《每日经济新闻》

　　王者归来 社保一季度持股市值增50%

　　2008年是A股市场不堪回首的一年，基金、游资、散户几乎全线皆墨。尽管面对如此险境，素有“国家队”美名之誉的社保基金依然保持了其常有的稳健特色，去年投资收益仅小幅亏损6.79%，远远小于大盘跌幅。

　　据Wind数据统计显示，今年社保基金一季度被列为前10大流通股东的持股数达到了14.01亿股，较去年年末的12.87亿股增加了1.14亿股，增幅达到8.86％，而季末持仓市值也较去年年末大幅增长了近50％，超过同期大盘的30%涨幅。此外，社保基金进入了181只股票的十大流通股东行列，也较去年末增加了25只。市场人士认为，今年一季度社保基金大面积换仓的原因，与掌管社保基金资金投向的管理者的投资风格有很大关系。

　　据Wind数据统计，共有12家机构掌管着社保基金的投资组合，其中嘉实基金管理的组合数量最多，其次的则是鹏华基金和博时基金。此外，长盛基金、大成基金、国泰基金、华夏基金、南方基金、招商基金、易方达基金、中金公司以及全国社会保障基金理事会均为“国家队”的管理者。

　　社保基金理事会 稳健防守逢高减持

　　■掌管组合：社保001、社保002和社保006

　　■掌管资金：1亿元以上 ■重仓个股：TCL集团、华闻传媒

　　相比而言，社保基金理事会自己打理旗下组合明显要谨慎得多，一季度也主要以减仓为主。

　　社保001和社保002组合并未在今年一季度出现在上市公司前10大流通股东的行列。今年一季度社保006组合占据着10家公司前十大流通股东行列。社保006组合操盘有个特点，就是对于业绩预估较差的公司会选择提前减持。例如*ST锌业，受大宗商品市场价格反弹影响，一季度有色金属股价大幅上扬，但社保006组合明显提前预感到*ST锌业年报业绩不乐观，该组合选择了越涨越卖的策略，在一季度已经退出了该股前十大流通股东行列。

　　由此看来，“稳健防守，逢高减仓”是社会保障基金理事会对旗下组合在今年一季度主要的操作手法。

　　博时基金 扫荡汽车股追击地产股

　　■掌管组合：社保102、社保108、社保202和社保501

　　■掌管资金：50亿元以上 ■重仓个股：上海汽车、一汽轿车、金融街

　　博时旗下的社保基金组合一季度共进入46家上市公司的前十大流通股东名单中，其中社保108组合和社保102组合表现极为活跃，各自进入其中的26家和25家公司。

　　在46只个股中，有15只个股是一季度首次进入的，其中新进金融街数量最大，持有3083.39万股。

　　上海汽车是社保108组合在一季度增仓最多的个股，共增持了2146万股，而它也是增仓后股价表现最为抢眼的个股。上海汽车股价今年一季度涨幅近85%，进入二季度后，不到30个交易日股价又上涨了42%。

　　除了新进和增持之外，博时基金旗下的社保组合在减持上也把握很好。博时旗下社保一季度减持的公司有9家，其中尤以白云机场最为突出，另外还减持了粤高速A、大冶特钢、浙江阳光和华新水泥。

　　市场人士表示，综合来看，博时基金操作风格较为果决、精准，既敢于在低位出手抄底，也敢于在高位减持，而这一切应该都建立在博时基金对行业、市场特点深入研究的基础上。

　　招商基金 押宝新能源

　　■掌管组合：社保110和社保604 ■掌管资金：25亿元以上

　　■重仓个股：西藏矿业、安泰科技、津滨发展、盘江股份、*ST伊利

　　招商基金旗下社保组合今年业绩的最大亮点是它们成功押宝西藏矿业、安泰科技两只新能源个股。社保110和604组合今年一季度分别加仓安泰科技205.89万股和79.95万股，110组合还增持了西藏矿业284.47万股。

　　“携手突击、重点击破”是上述市场人士对招商基金旗下两只社保组合操作手法的一个评价。

　　易方达基金 撒网寻宝“中小板”

　　■掌管组合：社保109和社保601 ■掌管资金：20亿以上

　　■重仓个股：利尔化学、荣盛发展、滨江集团

　　易方达掌管的社保组合出现在荣盛发展、滨江集团、利尔化学、烟台氨纶、黑猫股份这五只中小板个股的前十大流通股东中。

　　市场人士称，易方达旗下的社保组合操作手法堪称一流，选股精准，出击果断。