策略

　　如果把沪指当做主要指数来看的话，节后总体呈现一路上行的态势，多头的气氛仍较为浓厚，基本上呈现震荡盘升的态势。但如果再仔细地看一下深证综指和中小板指数，可能情况就会有所不同。它们均在冲高后呈现高位震荡的态势。

　　即便是在走势相对强劲的沪市，个股也出现明显的分化。在股指创出新高的过程中，大部分个股已经跟不上节奏，走上了反复折腾之路。上周最具新意的热点是大盘指标股，其中，中石油的独立走强令人刮目相看，三大行的重心上移也显示了机构对于银行股的看好。正是这种变化，使得沪指走得极为强劲。

　　但在这个过程中，由于市场总体的资金量相对有限，所以一旦大盘指标股上扬，就会分流大部分品种的机会。另外，该类品种也是最后一个补涨区域，一旦该板块完成补涨转向回落，那么就会引发大的震荡。

　　从历史上统计来看，5月份变盘的概率是较大的。故在这场纯资金博弈的过程中，当机构持股比例越来越高时，保持谨慎设好底线是5月份操作的关键之处。

　　由于个股极为分化，大部分品种已经不能看指数炒个股了，而应该进入具体问题具体分析的层面。对于一些累积升幅较大、题材将尽、未来业绩无法有效提升的品种，目前基本上已经提前到了“秋天”，到了该逢高抛出和离场的时间了。而这个比例，可能高达70%，即有七成以上的个股到了逢高抛出的时候了。

　　但对于大盘指标股而言，现在可能刚刚迎来春天，就可以完全按照指数波动趋势来操作。这部分大盘指标股，包括以中国石油为首的石化系三巨头、以中国银行为首的三大行等。

　　此外需要指出的是，创业板上市规则征求意见稿的发布意味着创业板的推出步伐向前迈进了重要的一步。一旦未来创业板转向交易过程，对于做PE的而言是一次难得的机会；但对于主板而言，肯定会形成资金分流，更多的会由创投概念股的机会转向资金分流的压力，对中小板尤为不利。东方证券 潘敏立