截至４月２９日，共有９８家地产上市公司披露第一季度财报，期末现金及现金等价物余额总共达到１０６７．９亿元，较上一季度末上涨２１．８６％。万科、保利、金地、招商地产等四大龙头地产公司的一季报全部亮相，综合来看一季度地产商销售面积和金额大幅增长，资金压力明显缓解，但关于楼市是否回暖企稳多空双方仍存在争议。

　　短期资金压力缓解

　　地产商节流弥补利润下滑

　　据Ｗｉｎｄ统计数据显示，９８家披露一季报的上市公司中，２３家净利润为负，超过半数企业单季度净利润同比负增长。尽管万科、保利、金地等公司的净负债率比期初明显下降，显示这些公司的短期资金压力确实得到缓解，但大部分地产商依然负债率高企，并且短期债务占比大，资金链紧绷。巨大的资金压力，仍然是地产商面临的严峻现实。

　　根据Ｗｉｎｄ资讯的统计结果，除招商地产外，万科、保利、金地三家公司的销售毛利率和净利率均同比下降。与此同时，利润表显示，除保利地产外，招商、万科、金地三家公司的期间费用率比去年全年的水平有所下降，其中，招商地产一季度的期间费用率为８．７％，远远低于去年全年１２．９％的水平。

　　分析人士称，降价导致的利润下滑迫使地产商降低营业成本，在“开源”无望的情况下只能靠“节流”来冲抵利润下滑风险。

　　多空双方争辩升级

　　行业是否复苏尚难定论

　　对于未来地产行业走势，不仅业内有不同意见，基金公司与社保基金也用实际行动选择了不同的方向。

　　与上一季度末比较，基金对房地产板块的行业配置继续增加。第一季度末持有万科Ａ的基金仍最多，为７６家。但一向坚持稳健投资的“国家队”社保基金却减持了部分地产股，退出天保基建、万通地产、华发股份和首开股份等公司的前十大流通股东序列。

　　天相投顾分析师周炯认为，行业基本面的持续好转是基金增持地产的重要原因，成交量的恢复和房价的企稳，对于地产股估值水平的提升具有明显的作用。另外，一季度信贷的急速扩张与宏观经济数据持续转暖也为地产行业的复苏注入强心剂。

　　但上海易居房地产研究院综合研究部部长杨红旭认为，楼市春季反弹，难改全年震荡格局。从需求属性看，支撑这波楼市反弹的是被压抑一年之久的住房刚性需求。另外，今年前３个月，商品房竣工面积保持着较高的增长速度，伴随着新房集中上市，房屋销售价格下行压力有所增大。

　　周炯也认为，短期内商品房成交量可能无法延续前期环比大幅增长的态势，市场成交将趋于平稳，地区间或将出现差异和分化。

　　新华社记者 魏宗凯