截至４月１７日，纽约股市已连续六周上扬。如果从今年３月９日的低点算起，道琼斯指数在创下１２年低点之后回升幅度已近２５％，标准普尔指数反弹２８．５％，纳斯达克综合指数创下５个月新高。随着市场回暖，投资者和分析人士开始思考：这究竟是又一轮的熊市反弹，还是一轮牛市的开始？

　　纽约股市的这一轮反弹始于３月１０日花旗集团公布今年前两个月盈利的消息，在接下来的两个交易日中，另外两家银行业巨头摩根大通以及美国银行也向市场传递了同样的利好消息。４月初以来，随着美国富国银行预计其第一季度盈利额有望达到３０亿美元，市场对银行业的信心开始逐步恢复。受消息刺激，前期遭受重创的银行股急剧回升，在过去六周里，追踪银行股表现的分类指数的涨幅达到了１００％，金融股成为本轮市场上涨的领头羊。

　　除金融股外，对经济周期较为敏感的科技板块也位于涨幅前列。全球最大手机制造商诺基亚表示手机市场正在回暖；芯片巨头英特尔公司第一季度利润虽然同比大跌５５％，但业绩仍然超过预期；著名的搜索引擎运营商谷歌一季度继续平稳增长。此外，以医药行业为代表的市场并购交易重新活跃，也为投资者注入了强心剂，如辉瑞制药年初收购惠氏公司，默克公司收购先灵葆雅等。

　　来自监管层面的政策调整也对市场上扬起到催化剂的作用。美国财务会计准则委员会４月２日决定放宽以市值计价的会计准则，给予金融机构在资产计价方面更大的灵活性。市场分析师普遍预计，此举可将银行盈利提升１０％至２０％。

　　不过，对于连续六周的上涨行情是否意味着美国经济最坏的时期已经过去，不少投资者和分析人士仍有疑虑。正如在纽约证券交易所长期从事证券交易的戴维·汉德森所说，企业的财报没有市场预想的那么糟糕就是好消息，但是市场并没有根本逆转。纽交所资深交易员艾伦·瓦尔戴斯表示，自３月初以来，股市在不到两个月里就回升了２５％，这非常符合熊市反弹的特征。从近日备受投资者追捧的银行股来看，银行业绩好于预期并不意味着市场从此可以放松警惕，因为上述银行未来可能仍会出现资产损失。纽约泛欧交易所集团首席执行官邓肯·尼德奥尔更是直言３月份的股市上涨“具有欺骗性”，此番上涨的推动力主要来自试图通过市场较高的波动性获利的短线交易者，大型机构或其他长线投资者并未入场。

　　此外，经济的基本面并未出现明显改善。近期发布的经济数据好坏参半，市场也只能从某一方面判断经济或许正在向好的方向发展，但消费开支下滑以及失业率居高不下依然是投资者关心的问题。分析人士认为，投资者需要更多数据来对经济现状及前景作出较为客观的评估。

　　根据摩根大通证券分析师汤姆森·Ｊ·李的统计，自１９９０年以来，股市凡出现两个月内涨幅超过２０％的情况，都会在接下来的一个月中出现至少７％的回调。分析师瓦尔戴斯预测，纽约股市很可能在接下来的两周内出现回调。据新华社