股价运动是有周期的，沪深股市存在一个平均19个月的周期。以此为标准，从1989年11月至今，总共已运行了12个周期，这12个周期可按下列几个标准进行梳理。

　　一个是周期落点。如果一个周期结束时，其落点低于上一个周期的落点，那么，这个周期就算作下降周期，哪怕在周期半途曾创出过新高。

　　一个是周期高点。如果一个周期的高点高于上一周期，周期落点也高于上一周期落点，那么，这个周期就是上升周期。

　　如果一个周期既未创出过新高，也未创出过新低，那么，这个周期就是整理周期。

　　以累加统计方式看，统计全球股市的周期特点，可以发现无论在何种情况下，上升周期数总是会比下降周期数多1—2个。而且每当下降周期数达到比上升周期数少1个时，接下来不是上升周期，就是整理周期，不再会出现下降周期。排除整理时间，上升时间总是占到总交易时间的62%左右。超出这一比例，就会出现调整；低于这一比例，市场就会回升。

　　从1989年迄今，总共12个周期中，除了3个整理周期外，剩余的9个周期中，上升周期为5个，下降周期为4个。在这种情况下，还会再出现一个下降周期吗？显然不可能。不可能出现下降周期，那么，从去年10月1664点以来的这个周期，只能是上升和整理两种周期中的一个。

　　由于1993年的1558点调整后，股市出现的是一个偏上升型的整理周期——相对这样一轮时间短、幅度大的调整，出现这种类型的周期势所必然，它既是修复创伤的需要，也是为新一轮上升周期的到来进行充分蓄势的需要，因此，本轮周期大体上也会是这种类型的周期。

　　偏上升型的整理周期有两种运行模式。一种是上涨时间短、幅度大，1994年7月到1996年1月的这个整理周期便是这种情况。一种是幅度相对较小，但上涨时间长。

　　如果是前者，周期高点基本上会出现在周期开始的头几个月，也就是5月份左右。如果是后者，那么周期高点大体上会出现在周期开始后的第11到13个月之间，也就是10月份左右——常态的整理周期高点总是会出现在周期的半途中，如1997年9月到1999年5月的这个整理周期。

　　而目前，无论是哪种情况，产生周期高点的条件都还没有满足。金学伟