3月19日，博汇纸业宣布将放弃发行分离交易可转债转而取道以可转债融资，这是自去年下半年至今第4家放弃发行分离交易可转债的公司，在此之前，有东阳光铝、西宁特钢、重庆钢铁3家公司或同博汇纸业一样将原计划改为发行可转债或公司债，或者干脆放弃了原先的发行方案。这似乎意味着分离债或正在“淡出”。

　　相比之下，发公司债的财务成本较高，到期的偿付压力大，而可转债在目前利率水平下可节俭的财务成本又少，同时因要设计回售、赎回、向下调整转股价格等条款，发行后的管理也复杂，均不如分离债来得便利。但上述公司所能选择的中长期融资方式已不多。

　　分离债的淡出或许意味着权证市场的新鲜血液将减少。

　　聚源数据显示，目前沪深共计15只权证到2010年10月9日相继到期，这意味着现存权证产品在明年第四季度将全部告别市场。

　　快报记者 赵一蕙