昨日，统计局公布了2月份的经济数据，2月份CPI同比下降1.6％，PPI同比下降4.5％。各家基金也纷纷发表了自己的观点，认为，此次数据基本符合市场的预期，CPI负增长主要是由翘尾因素造成的。

　　国联安基金：

　　为宽货币政策留空间

　　国联安基金认为，2月份CPI同比下降完全是由翘尾因素造成的。由于去年2月份的春节因素和南方罕见冰雪天气，导致2008年2月份的基数偏高。

　　国联安基金同时表示，这种是一种“非典型性”通缩，主要是由翘尾因素造成的，而货币信贷自去年底开始大幅扩张，2009年1月份新增贷款高达1.6万亿，2月份的新增贷款估计超过1万亿。信贷的扩张增加了通货膨胀的压力。2009年的CPI控制在4%目标水平，为政府进一步实施宽松的货币政策留下了空间。

　　富国基金：

　　经济面临通缩压力

　　最新公布的宏观数据显示，2月居民消费价格总水平（CPI）和工业品出厂价格指数（PPI）双双负增长，中国经济正面临着通缩的考验。

　　富国基金表示，2月宏观数据表明，中国经济正面临着通缩压力。备受关注的“四万亿”投资，已经开始发挥部分作用，但对经济增长的拉动仍待时日。PPI的跌幅大于CPI，或为中下游企业拓宽盈利空间，企业面临的更大压力是需求不足。双双告负的CPI与PPI数据，亦增加了央行降息的压力。

　　博时基金：

　　存在小幅降息可能

　　博时基金副总裁李全表示，目前许多行业依然存在产能过剩的问题，工业品价格进一步下降的压力仍然较大。而需求萎缩的态势依然在继续，预计上半年CPI都可能维持负增长。在今年二三季度，随着政府投资效应的显现，下半年CPI同比增速可能回升。目前法定存款准备金率仍有较大的下调空间，CPI下降导致实际利率上升，央行存在小幅降息的可能，但时点还有待观察。

　　鹏华基金：

　　CPI全年或前低后高

　　鹏华基金发布评论称，2月份CPI的下降在很大程度上是受翘尾因素影响，CPI是一揽子物价指数与去年同期物价相比得出的结果。而由于去年春节在2月份，受需求影响物价出现阶段性上涨，使得去年2月份的CPI指数达到了全年的最高值8.7%，而今年春节在1月份，到2月份物价已经回落，所以CPI会有一个比较大的波动。随着翘尾因素的降低，预计CPI全年走势会出现前低后高的情况。

　　华富基金：

　　预期之中的数据

　　华富基金表示，最新公布的宏观数据，应该是市场各家机构预期之内的数据。华富基金认为，由于当期基准利率与CPI的差额是衡量真实利率指标，因此2月份CPI呈现负增长，理论上为央行降息创造了空间。但是央行不会单纯因为CPI数据变化就降息，而会更多地考虑实体投资、实业资本可承受的成本线。从刺激经济，鼓励投资的角度来看，降息未必能起到立竿见影的效果，但较高的实际利率是显然不利于刺激消费，拉动投资的。

　　信达澳银基金：

　　CPI只是暂时为负

　　信达澳银稳定价值债券基金的拟任基金经理昌志华、陈绪新认为，最新数据基本符合市场预期；CPI六年来首次跌入负值，主要由于去年同期的物价基数较高。昌志华判断，2009年全年的CPI和PPI将可能前低后高，CPI为负只是暂时的，下半年国内经济可望恢复温和的正增长；相比之下，PPI的下行压力会大一些，但降幅也有望收窄。

　　快报记者 徐婧婧 吴晓婧 安仲文 黄金滔