从2402点开始的调整绝不是对1664点以来行情的否定，只是对1814点以来波段行情的调整。“因为基本面制约了股市调整的深度。”

　　继去年年底中央提出4万亿投资刺激经济之后，最近胡总书记又强调：“更进一步采取强有力的措施保增长、扩内需”，“进一步加大政府投资的规模和力度”。十大产业振兴规划已出台，随后还将逐一公布实施细则，其中定能发现许多具体的机会。“保八”不仅是今年的经济任务，也是政治任务，可以说，“保八”是股市最大的大局。

　　一些自作聪明的人声称，“央行要收缩信贷，充足流动性将发生逆转”。但实际情况是，自去年11月新增货款4500亿、12月7700亿、今年1月1.62万亿之后，机构普遍预计2月同比仍将大幅增长，2月份M1将从6.68%上升到9%以上，这是好兆头。本周三央行行长强调：“认真执行适度宽松的货币政策，确保银行体系流动性充足，加大对经济发展的支持力度。”我认为，这种宽松的货币政策一经制定，至少半年到一年之内不会改变，股市有何大忧？

　　上周市场传言“央行正在严查货款资金进入股市”，“两会后便启动IPO”。但本周一央行便公布清查结果：“查无实据”；证监会称“上半年不启动IPO。”周四暴跌后，周五保监会、银监会紧急澄清谣言。这是18年来罕见的。从中可看到管理层支持股市行情的缘由。

　　无论是从1664点启动的行情，还是去年12月1日1838点启动的行情，或是元旦过后1814点启动的行情，汇金公司买的三大银行股、国资委主导的央企增持股票、社保基金1月新开账户所购的股票以及基金、QFII在2月4日突破2100点后全面翻多后的增仓，或被套牢，或缺乏利润空间。既然最大利益主体的利益没有实现，1664点以来的行情就不可能匆匆结束。李志林（忠言）