3月2日，招商银行47.99亿股限售股将上市流通，从此步入全流通时代。该股流通盘将达到120.45亿股，重新夺回两市流通市值头把交易的宝座。在限售股频繁走牛的2009年，招商银行是否存在投资机会，能否再次掀起“全流通行情”？

　　国泰君安研究所的蒋瑛琨分析了招商银行本次解禁的股权结构。大非比例达57％，包括广州海运、深圳晏清投资、深圳楚源投资、中国交建、中国海运等小非占比为43％。如果市场继续强势，招商银行对市场的影响不大；但目前来看，短期市场走势存在变数，如果届时市场调整，招行解禁前后可能对市场形成一定影响。从招行自身走势来看，其解禁前很可能弱于行业，但解禁后如超跌，可能吸引投资者介入。

　　华泰证券认为，招行进入全流通时代后，可能演绎出震荡上行的走势，存在着交易机会。首先，经过去年大幅调整，招行的估值风险已大幅释放，进入合理偏低区间。在今年初的反弹行情中，招商银行涨幅仅有18%，明显落后于银行板块指数和大盘涨幅，未来仍有一定的补涨空间。此外，此次招行限售股股东，主要为招商局系和海运交建系，由于招商局系股东是招行的原始股东，具有控股权，减持的动力不大；而海运交建系等股东大多为央企，资金较为充裕，套现压力小。大股东减持意愿不大，即使部分小非在限售股解禁后套现出局，对招行股价整体走势也不会产生较大威胁。

　　一向嗅觉敏感的私募投资者，也关注到了此次招行解禁可能带来的机遇。深圳的一位私募基金经理指出，招行的全流通对一些机构来说是有机会的。该股的巨额限售股解禁，将对其他银行股，乃至资本市场其他权重股的限售股解禁起到示范作用，并预计招商银行有望再次演绎“全流通行情”，存在着交易性机会，以及一二级市场的套利机会。

　　有业内人士认为，招商银行的全流通，拉开了资本市场新时代的序幕，随后我国资本市场将陆续迎来更多重量级上市公司股份的全流通。华泰证券研究所指出，包括招商银行等在内的权重股全流通，标志着股权分置改革以来，市场参与各方对困扰股市多年的顽症——国有股减持问题的逐步解决。在2000点附近，多空双方对全流通资本市场的投资价值达成基本共识，权重股逐步全流通，也意味着中国产业资本与金融资本开始真正互通。快报记者 张雪