为应对经济下滑风险，央行信贷投放力度不断加大。数据显示，1月新增贷款总额达到1.62万亿，创下单月最高增幅。如此充裕的“流动性”流向哪里，它给中国经济带来了什么？快报记者对此进行了全面调查。
名词解释：什么是流动性
从广义上说，流动性指经济体系中货币投放量的多少，所谓流动性过剩是指货币投放量过多，导致投资或经济过热以及通货膨胀；反之，如果货币投放不足，投资萎缩、经济偏冷，出现通货紧缩，则是流动性不足的表现。
在外围市场萎靡不振的大环境下，A股市场2009年的开门红显得格外惹眼。
开年以来，大盘在宏观经济、市场流动性、投资信心等多重因素的支撑下持续呈现强势，从中小盘股合力推动到蓝筹股复苏，两市个股轮番上涨，市场赚钱效应重新回归，场外资金也纷纷回流股市。
从去年最后一个交易日收盘的1820点到昨日的2319点，上证综指以合计27.4%的涨幅走出6124点调整以来持续时间最长的一波反弹。同时，两市交投持续放量，本周一沪市以1808亿元的交投水平创下近10个月以来的新高。
专家与分析人士认为，A股市场今年以来持续走高，很大程度上得益于前期连续推出的经济刺激政策，而“本轮上涨最为显著的特点，则在于得到了‘流动性’的强力支撑。”
市场充裕的“流动性”，使沪深两市此轮上涨表现为一个量价齐升的过程，2月4日，沪市日交投阔别两个半月重新站上千亿元水平，且近10个交易日均交投一直维持在千亿元上方。本月截至昨日的12个交易日内，两市成交额已达到25178亿元，为1月全月交投的1.66倍左右。
券商、基金等机构普遍认为，2009年我国货币供应整体较为充裕，相当一部分资金将会流向股市，推动市场演绎结构性行情。中信证券分析师诸建芳认为，由于“流动性”源头——基础性货币投放潜力巨大、决策层有意营造宽松的流动性环境、商业银行有放贷动力等因素，信贷高增长至少延续到今年年中。
中期来看，中信证券分析师认为，随着库存结构性调整慢慢开始显现，企业将面临围绕新的产能均衡重新安排存货，实际业绩滞后见底，业绩调整压力将带来股市的二次筑底。
长期而言，招商证券认为，货币增速通常领先于经济增速，如果货币信贷增速反弹能够持续，行情就有可能由“流动性”推动向由基本面支持转化，行情走势则取决于经济筑底的形态。
滚滚资金带来股市开门红
快报记者 马婧妤
火
旺
消费者新年不再捂紧钱包
快报记者 吴婷
新年伊始，元旦、春节、元宵节日不断，老百姓有了充裕的时间进行消费。
据商务部统计，2009年1月份，全国千家重点零售企业零售额同比增长２４．５％。商务部新闻发言人姚坚表示，在元旦、春节两大节日带动下，１月份中国商品消费亮点突出。全国千家重点零售企业食品、烟酒、金银珠宝零售额同比分别增长２８．９％、４７．２％和２９．２％。车市受国家减税政策影响也出现回暖迹象，１月份国内汽车销量达７３．５５万辆；乘用车销量环比增长４．４％，连续两个月呈回升势头。
国家发改委经济社会发展研究所有关专家表示，尽管金融危机给我国经济运行造成较大影响，但节日消费的火爆显示我国居民购买能力尚好，消费增长仍有较大空间。
此外，节日期间的餐饮业格外红火。大年三十，广州所有老字号酒楼的年夜饭均被订满；上海三星级以下宾馆年夜饭预订量比去年同期高出近20个百分点；北京烤肉宛、砂锅居、峨眉酒家除夕年夜饭翻台2到3次。
事实上，不仅仅是传统的中国节日消费火爆，在情人节消费也异常火爆。情人节当天，记者采访的九头鹰餐馆服务人员表示，中午十二点之前桌位已经全部订满，而更为高档一些的餐厅也颇受消费者青睐。
此外，情人节当天的超市和商场也人满为患。记者在沃尔玛发现，每个购物通道几乎都有一条等待结款的排队长龙，电器销售柜台的洗衣机居然已经卖得一台不剩，店员向记者表示，由于沃尔玛正在做洗衣机促销，其价格比其他电器销售商场都要优惠，此外国家“家电下乡”倡导下家电需求量大增，产品一售而空。
稳
大宗商品价格初步止跌
快报记者 李雁争
“春节起就没闲着，涉及规划，购买水泥，准备施工。”山东某化工厂董事长接受快报记者采访时说。
自从国务院去年11月公布了总额高达4万亿的经济刺激计划后，多数经济学家和市场人士对中国经济给予厚望，该化工厂也做出了2009年宏观经济复苏的判断。因此厂里制定了原油深加工等数个项目的规划，计划在2009年底建成投产。
“按照这个规划，3月起项目就要陆续动工。”他说，“与其那个时候再买建材，还不如现在就买，水泥的价格已经涨了很多。”
莫尼塔公司2月初对水泥行业经营活动进行了调研，结果显示，“流动性”的充裕导致受访对象纷纷上马新项目，并在春节前后进行了相当数量的囤货。因此，当前水泥销售已渐红火。大部分受访对象还预计，北方地区将在3月进入开工旺季，这对水泥价格将产生拉动作用。
记者了解到，价格上涨的不仅只有水泥，2009年起，原油、粮食、钢材等大宗商品价格已出现回稳态势。统计局数据显示，1月，原煤出厂价格上涨12.3%；汽油、煤油出厂价格分别上涨了2.1%和3.1%。
拉高大宗商品和原材料价格的不仅只有国内因素。目前，为了刺激经济，世界各国在连续降低金融机构利息的同时，几近疯狂地向市场大量注入资金，欧美等西方发达国家陆续宣布的“救市资金”已经达到数万亿美元，特别是在布什政府注资7000亿美元后，奥巴马新政府再次提出8000亿美元的经济刺激方案，谁也不知道今后还要投入多少资金。
西南证券宏观高级分析师董先安认为，任何救市措施都不是免费的午餐，一旦条件具备，消费需求回到正常状况，在这个“钱比货多”的大环境下，随时都有可能出现“井喷”。
暖
银行理财产品
重新走俏
快报记者 李丹丹
“从去年下半年开始，前来咨询理财产品的人就少了，上级行推出的产品种类也减少。但是上个月推出的一款跟股市、基金挂钩的理财产品，倒是有不少人来询问的。”交通银行北京分行的某理财经理告诉记者，“我觉得可能跟这两个月股市回暖有关。”
在股市行情重新活跃的时候，银行理财产品也不甘寂寞。交行1月中旬发行人民币理财产品就是典型的证券投资类理财产品，投资的范围涉及到股票的配股和增发、新股的配售与申购、证券投资基金、交易所交易基金等。并且记者观察到，从上周开始证券挂钩型产品开始增多。
但是上述理财经理提醒，这样的产品带有风险性，在股市震荡的行情下，投资者还是需要谨慎，尤其是风险承受力比较弱的投资者。
然而另一方面也要注意，理财产品的牛市远远没有回来，前景也不容乐观。据普益财富统计，年初理财产品发行速度大幅放缓，春节前一周14家商业银行共发行了41款理财产品。工行北京分行某工作人员也对记者表示，“近半年来上级行推出的新产品不多，卖出去的理财产品也不多，最多有一些购买票据类的理财产品。”但是他透露，这两个月来委托股市开户的人明显增多。
