近日公布的国泰基金09年一季度债券投资策略报告指出，国内市场发展趋势尚未明朗，09年市场将呈现震荡格局。在宏观经济的约束下，债券与股票两个市场的资产可能呈现互为相反的阶段性表现，这两个市场在今年很有可能都无法表现出完全的单边上涨或下跌趋势。因此，在两个市场运行的不同阶段，灵活操作，抓住机会，获取超额收益，是今后一段时间投资策略所在，也契合市场运行规律。

　　具体在债市方面，国泰基金指出，一季度宏观经济将逐渐走出08年四季度的低谷，各项经济指标有所反弹，但反弹是否持续仍需观察，降息空间有所减少，但可能仍有一次。债券供给方面，一季度资金较为宽裕，债券供给小于需求；收益率曲线方面，交易所债券、中长期债券、中期信用产品等有一定的吸引力。国泰基金特别指出，转债的攻守兼备或带来超额收益，转债投资策略主要依据几个方面：企业业绩稳定、盈利能力较强；企业经营受到宏观经济调整影响较小；转债的债底保护较好；国家宏观、行业政策调控带来较好正面影响。

　　快报记者 施俊