昨日股市昨上演一出川剧“变脸”大戏，指数在“上下半场”的表现截然相反——上半场一路狂飙42点，下半场高台跳水51点。导致周四股指放量冲高回落主要有四大原因：一是短线获利筹码需消化；二是机械、纺织板块利好兑现资金逢高出局；三是市场传言新股IPO将重启；四是午后港股跳水加剧A股回落。快报记者 潘圣韬 综合报道
回放
“上下半场”表现截然相反
沪深大盘昨日收出牛年首阴，上证指数也退守到2100点下方。
行情显示，昨日指数在“上下半场”的表现截然相反。早盘微幅低开后，两市股指在钢铁、金融等板块的推动下继续强劲上扬，其间深证成指终于攻克前期高点创出本轮反弹新高；不过午后风云突变，前期上涨过快的中小盘股集体跳水，指数在获利盘的打压下“节节败退”，最终两市股指均小幅收跌，节后“三连阳”的步伐也宣告终止。
截至昨日收盘，上证指数报2098.02点，跌9.73点，跌幅0.46%；深证成指报7413.42点，跌64.21点，跌幅0.86%；沪深300指数报2150.97点，跌15.44点，跌幅0.71%。昨日的下跌呈现一个放量杀跌的过程，沪深两市分别成交1265.4亿和654亿，总体放量超过一成。
昨日行情表现出来的最大特征是题材股与权重股走势出现分化。
随着市场获利了结意愿提升，中小盘题材股全面回调，中小板指数跌幅超过2%，表现远远落后于两市主板。个股格局也从本周前三天的“普涨”转为“普跌”，两市下跌个股共计超过1100家。从板块看，教育传媒、造纸印刷、纺织服装等前期领涨板块跌幅最大，华纺股份、晨鸣纸业等本周牛股都有超过4%的调整幅度。
原因
四大利空导致冲高回落
导致周四股指放量冲高回落主要有四大原因：
一是股指1月14日出现大阳线后，11个交易日仅出现一根小阴线，10根阳线密集出现后，股指出现一根阴线很正常。牛年春节后股指放量加速上涨，累积了较多的短线获利筹码，短线技术指标超买，迫切需要进行一次调整消化。
两市股指冲破半年线及沪指冲破前高2100点也有一个回抽确应的过程。
二是春节后率先强劲上涨的机械、纺织板块利好兑现，不少持有相关个股的资金无疑会借利好出台逢高出局。周四纺织板块跌幅居前，华纺股份、龙头股份、华芳纺织跌幅均较大。
三是周四市场传言新股IPO将重启，对市场人气无疑是个打击，特别是持看空思路的投资者在股指反弹到一定高度后将斩仓出局，避免损失再次扩大。新股发行自去年9月起被暂停至今已有5个月左右，积压的待发新股逾30家，无疑将对市场资金形成较大的压力。
四是午后港股跳水直接加剧了A股的冲高回落。后市高度关注5天线与半年线的支撑及盘中抛盘的轻重。如果股指继续放量下挫重回5天线与半年线以下，大盘有可能进入复杂的调整过程，到时仍需以防范风险为主。而5天线继续向上运行，则坚定持股不动或继续低吸。
争议
带量射击之星
行情是否结束？
昨日上证指数击穿2100点，从而在日K图上留下一根放量的射击之星，这是否意味着B浪反弹已结束呢？
以往经验显示，在熊市弹升行情中，一旦在反弹中出现调整，那么，调整幅度是相对惨烈的，但昨日上证指数仅仅是小幅下跌0.46%。这说明市场仍存在着较大的买盘承接力，也意味着市场并未出现恐慌性抛压。昨日跌幅第一的是航空动力，也不过下跌6.91%，而该股恰恰是近期率先创出6124点时期股价新高的品种，如此的走势特征显示出昨日是良性的技术性调整。
正因于此，昨日的调整并不可怕，极可能是B浪反弹趋势中的一个良性调整，也就是说，昨日的回落是上升中继形态，这也得到了两个信息的佐证。一是当前市场的基本面并未有重大变化。相反，一系列积极信息因素在聚集之中，尤其是资金面宽松的信息，不仅仅在于信贷资金新增9000亿元的相关信息显示出适度宽松的货币政策使得整个社会的资金面极其充沛。
二是市场仍然存在着新的兴奋点。比如昨日盘面显示出利欧股份、新疆天业等抗旱概念股的崛起，这本身就说明了市场的资金面非常宽裕，一些敏感题材能够引爆股价走势，这无疑会起到凝聚市场做多资金的作用。
专家
中国经济仍存三大风险
摩根大通首席经济学家龚方雄：
中国经济仍存三大风险
前日，中国物流与采购联合会公布的数据显示，2009年1月份PMI为45.3%，比上月上升了4.1个百分点。作为宏观经济先行指标的官方制造业采购经理指数(PMI)连续第二个月出现回升。
“仅凭最近一些数据便断定中国经济复苏的看法站不住脚。”摩根大通中国投资战略研究主管兼首席经济学家龚方雄(右图)则泼了盆冷水。他指出，除了内地股市，在离岸市场，中长期无本金交割人民币利率互换，在数周内已升至3个月高位，反映市场预期内地经济不景气周期缩短，内地市场利率或可提早见底。离岸利率互换市场一向被视为领先指标，该市场除反映宏观经济前景，也反映短期因素如供应、大型投资者的组合变化。
龚方雄认为，中国经济仍存在稳定和复苏遭到干扰的风险，“即使我们已接近去库存过程的尾声，重建库存也未必自动发生或持续。”
他列举了三个最大风险，一是通缩下实质利率仍太高；二是内地住宅囤积多达2年存货，若非进一步采取刺激措施，房地产成交难以复苏；三是出口商最坏的时刻尚未来临。
大底或许就是1664.93点
智晟投资金融研究所所长金学伟：
大底或许就是1664.93点
昨日，上海智晟投资金融研究所所长金学伟(右图)应华泰证券之邀在南京的一场小型市场论坛上发表观点。据了解，参加本次论坛的人员为南京部分私募和券商研究人员。
“从历年来看，股市涨跌和GDP的增长并不存在完全的机械对应关系。”金学伟表示，虽然目前市场对宏观经济增速减缓存在不小的担忧，但股市走势却不会那么悲观。
从历史数据来看，股市与市场基准利率关系紧密，因为基准利率直接影响到货币供应量。目前我们看到，市场利率正处于下降通道中，而且市场对未来降息的预期仍比较强。另一方面，从1993年至2008年期间股市的走势来看，与CPI有着较强的正相关对应。预计在今年三四月份，随着国内存货压力逐渐缓解，CPI有望触底止跌，重新回归上升通道。
金学伟强调，股市是经济的晴雨表，所以它的反应总是走在经济的前面，而并非是经济走势的尾随者，股市或许已在去年10月28日见到了1664.93点的大底。
调查
看空机构
略多于看多机构
东方财富网统计了41家机构对周五大盘走势的看法。多数机构认为，短线来看，经过近日的急涨之后，个股板块积累一定的获利盘需要消化；且沪深两市股指均运行至前期的箱顶区域，盘中震荡将不可避免，短线市场有望围绕2100点反复震荡拉锯。调查显示，两成九机构短线看多，三成九看平，三成二看空。
齐鲁证券等12家机构认为大盘虽然没有走出四连阳，但昨天的走势仍可以用完美来形容，后期继续上涨的概率仍较大。
北京首证等13家机构短线看空。长上影阴十字星通常也预示短线调整可能大大增加，这就使得5日均线与周三的跳空缺口很可能将会面临较严峻的考验。
而上海新兰德等16家机构则认为股指短期仍有震荡整理要求。
预测
今早或是
二次介入良机
昨天大盘冲高回落，从技术上看是获利盘回吐的要求，也是大盘突破前述两关(半年线及前期高点)后在技术上的“回抽确认”的客观要求。昨天尾盘的收低应是介入的机会。预测今天早盘股指震荡后仍会向上走，可以利用今天早盘指数走低的机会二次介入。下周二是重要的时间之窗。如果大盘今日出现剧烈震荡，并且周五和下周一大盘再次收出中阳线，则下周二大盘可能面临此次上涨以来的真正市场风险，即下周二大盘出现巨大阴线的可能性就极大，到时候投资者不能不规避。选股思路上，今天早盘是买入的机会，重点关注前期强势股的回调机会。
