在展望2009年股市时，几乎所有机构都把“大小非”列为遏止行情的罪魁祸首，然而，统计显示，去年12月份以来，新实现全流通的股票普遍跑赢了大盘。业内人士指出，随着市场重新审视解禁后的限售股投资价值和短线机会，全流通有望引领A股市场的新潮流。

　　通过观察限售股全部解禁的上市公司发现，超过九成的品种在步入全流通阶段，市场表现远远好于整个市场。记者选取2008年12月份，限售股解禁后便实现全流通的18只股票，作为样本进行分析（剔除大股东承诺继续锁仓的品种）。统计显示，在12月份大盘下跌2.69%情况下，解禁最后一批限售股的18只股票平均涨幅为5.59%。除海通集团外，其他17只股票均跑赢大盘，占比超过九成，豫光金铅、信雅达、英力特和上海新梅的月涨幅更是超过10%。2009年1月，这些刚刚步入全流通的股票继续受到市场追捧，平均月涨幅达到22.12%，是大盘9.33%涨幅的一倍多，三友化工和金牛能源的月涨幅甚至在40%以上。此外，今年1月份实现全流通的20余只股票在当月的走势也很强劲。统计显示，这些品种的1月份平均涨幅达17%。

　　由于上述样本中，有六成品种为总股本不超过4亿股的小盘股，不排除这些实现全流通股票优异的市场表现背后，有其他热点题材的炒作因素。不过，除了上述限售股全部解禁的上市公司外，12月份有巨额限售股解禁的品种，解禁后走势也相当强势。以中国太保、海通证券、长江证券、金风科技、中国远洋、金牛能源、中海发展、中兴通讯、鞍钢股份和国阳新能10只当期解禁市值超过50亿元，或为沪深300指数前50只大成分股为例，均表现为“利空提前消化，大涨迎接解禁”的走势特征。1月份上述品种平均涨幅接近30%，其中最为典型的例子莫过于定向增发机构配售限售股解禁的海通证券，11月股价被腰斩，此后大幅反弹42%。此外，“小非”集中流通的长江证券，在11月和12月累计下跌27%后，1月份也反弹26%，走势显著强于行业平均水平。同属于首发原股东限售股解禁的中国太保和金凤科技，同样解禁后一路飙涨。

　　从2008年年底开始，无论是实现全流通的股票，还是有巨额限售股解禁的股票，纷纷表现出强于大市的走势。一方面，在宽松的货币政策，以及大股东增持的示范效应下，产业资本大举抄底，做多二级市场；还有部分资金瞄准大小非抛售导致股价惯性下跌而反向操作,大规模建仓。有部分业内人士预言，随着市场重新审视解禁后限售股的投资价值和短线机会，全流通有望引领A股市场的投资新潮流。快报记者 张雪

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　　大宗交易交投清淡

　　随着2009年限售股的走牛，大宗交易平台也呈现“新气象”。

　　国泰君安研究所通过考察发现两者具有较高的正相关性。去年年末大宗交易平台出现火爆场面，11月份成交量为7.8亿股。12月份更是达到16.0亿股，创下了历史最高水平。然而，新年后，大宗交易平台骤然沉寂，1月份，两市仅成交58笔大宗交易，成交量减少至2.8亿股，春节后的成交也十分清淡。

　　业内人士指出，这样的变化，主要是股市连续上涨后，市场情绪发生了较大的变化，在乐观预期下大小非惜售筹码；信贷松动，市场流动性向好也是影响大宗交易平台交投清淡的原因之一，部分大小非股东以及产业资本的资金紧缺得到缓解，不急于套现。 张雪