2009年市场不利因素和有利因素均较明显，对2009年上半年持谨慎乐观态度，宽幅震荡将是市场主基调，市场缺乏持续上涨的基础，不过阶段性投资机会将多于2008年。

　　估值、流动性、政策三方面是今年市场面临的主要有利因素。从历史统计数据来看，估值与未来收益明显负相关，即较低的估值往往预示未来一段时间内回报优异，目前沪深300指数市盈率仅14.1。市场流动性在连续降息和下调金融机构准备金后得到改善，这一方面有利于经济的企稳，另一方面降低大小非套现的动力。虽然我国推出的一系列政策短期不能扭转经济走势，但是减缓了经济下行速度，而且预期2009年仍将会出台一系列的降息、减税、刺激消费政策，这将给市场带来结构性机会。

　　对于具体投资策略，将坚持积极防御策略，通过精选行业和个股，关注政策性投资机会和中小市值板块投资机会，分享经济和行业政策频出带来的主题投资机会。行业方面，密切关注行业和企业微观层面的变化，把握阶段性投资机会，持续看好医药、食品饮料、信息技术、铁路投资相关行业、电力设备、新能源等。信诚基金