资金面的宽松的确激发了沉寂已久的做多冲动。不过，市场往往会在众人形成一致看法时，突然开一个玩笑。

　　观察上周行情，在外围大跌背景下，A股表现了足够的免疫力，而这种能力的获取是护盘资金和游资合作博弈的结果。事实上，这种情形在去年的市道中可以经常见到，最终的结果多以下跌收场。深圳某阳光私募表示，由于一些资金在炒作过程中，大盘不予配合，为了稳住阵脚，他们通常会拿出一部分资金专攻大盘股，以起到稳定市场的作用，所以经常会看到中石化突然被一根直线拉起。但当炒作完成时，这些资金也会及时抽离，这正是为什么去年中石化等经常性地充当护盘主力，却不断创出新低的原因。

　　一向都能踏准市场节奏的海归私募迈克吴指出：“个人理解，目前的市场应该是到头了，85%的情况下这里就是反弹结束的区域。我实在看不出有什么理由和动力要在这里大涨，而且东方雨虹也已借机出货，这个股票炒风太盛，远远超出预期，目前我们的仓位只有4％。”

　　单纯以特定月份的流动性指标来作为市场走牛的依据也许过于单一，流动性的释放能否解决股市供需矛盾，能否抵御外围日益加剧的通缩风险，能否重启内部居民的消费需求和企业的投资需求，这些都构成了市场的不确定性。

　　那么牛头会不会成为年度最高点呢？正如巴菲特在《福布斯》上撰文所说：“将来永远是看不清晰的。在股市上，人们为令人愉快的共识付出了高昂的代价。对于坚持长期价值的投资者来说，不确定性实际上是一位朋友。”贺辉红