强势股赚钱效应持续扩散

　　沪深两市持续6个交易日呈横盘震荡格局。在此期间，以小盘成长股为主的中小板营造了良好的赚钱效应。目前这种效应正有序向外扩散，一批“山寨版”的中小盘股正在克隆那些强势股曾经的上涨过程或赚钱路线。这是行情向积极方向转移的重要趋势。

　　就指数而言，自2008年底重回2000点以下区域震荡之后，大盘指数整体并没有表现强势特征；然而，大盘整体向上的动力也没有随着横盘的拉长而消失。

　　比较2009年以来的6个交易日与2008年底的6连星，首先是市场重心呈小幅上移。目前股指的震荡区域由1850点以下上移至1860点以上。成交量没有持续萎缩是酝酿上涨动力的重要基础。持续横盘震荡也促使众多技术指标趋向积极，一旦出现成交量再度放大，并重新站上2000点以上的时候，指数上的强势将迅速吸引外围资金。

　　近期指数区域震荡过程中最大的变化就是赚钱效应在中小盘成长股中持续扩散。这种效应正在持续扩散，不仅仅引导中小板估值中枢整体上移，也开始向其他群体扩散。从走势上也可以看到，近期中小板已进入全面补涨期。一批低市净率（2倍左右）的或者是距离历史低位累计涨幅相对较小的中小板品种开始跟随上涨。这种上涨并不意味着群体更强，相反是趋于调整的市场现象。因此，目前进一步大规模参与中小板的炒作，至少在短期内并不是一个明智的选择。然而，在中小板块步入区域震荡的时候，一批低市净率的群体有望悄悄升温。相比之下，目前各大行业板块中，市净率低于2倍以下的较集中于煤炭、有色金属、钢铁、房地产等强周期公司，价量关系也在支持着复制强势品种的上涨模式。

　　从制约赚钱效应扩散的因素看，中短期最直接的就是年度业绩。不过，市场对业绩下降已有较充分预期，业绩负面对股价的冲击力也会随之下降。特别是一批中大市值品种的估值重心并没有像小盘股那样出现大幅上移，这将大大减轻潜在的指数调整压力。在此背景下，小盘成长股的强势效应并维持相对强势显得尤其重要。

　　张德良