四因素揭示

　　今日大盘将震荡

　　从股指运行来看，沪指昨日报收小阴十字星，虽震幅不大，但低开缺口无力回补，盘势偏弱，调整意味较浓。

　　从均线来看，5日均线已被击穿，60日均线得而复失，显示反弹不可能一蹴而就，不过股指在回踩10日均线之后获得支撑。

　　从成交量来看，两市量能较周三减幅为10％，价跌量减，经过两天获利回吐，抛压有所减轻，不过买盘也同样不济。

　　从权重股来看，石化双雄收跌，其中中石油虽下杀有力，但短线再度回调空间不大。中石化则跌幅不大，且尾盘出现放量上拉，短线调整基本到位。其他权重股工行放量下跌，回探还有空间，万科小涨收阳，仍将震荡蓄势。

　　值得关注的是，盘中歌华有线、东方明珠等传媒类个股逆市走强，据中国传媒产业发展报告预测，2008年我国传媒产业总产值达到5440亿元，同比增长13.1%，2004年至2008的5年复合增长率接近14%，保持较快增长，但与发达国家相比，我国传媒产业规模较小，从另一角度来看，这也说明我国传媒产业未来存在较大的发展空间。投资者可密切关注相关个股的走势。现阶段对投资者来讲，短期市场的波动不必要多理会，主要抓的是个股行情。

　　综合分析，周四沪指大跌收星，但抛压已有所减轻，反弹并未终结，周五早盘惯性下杀后，将展开反弹，但多空双方都较为谨慎，力度可能不会太大。上档阻力1885点，下档支撑1835点。对于投资者来讲，在1845点之下可少量低吸。

　　证券之星

　　热点关注

　　个股再度走强

　　随着金融、电信、地产等权重股重新低迷，市场炒作热点又重新向中小板个股靠拢。尽管昨日大盘出现低开震荡走势，但中小板一些个股的表现却极为抢眼。

　　涨停板上的7只股票中，就有5家中小板个股，分别是常铝股份、中国海诚、盾安环境和法因数控、东方雨虹。更有多家中小板个股涨幅超过3%。

　　其中被称为2008年岁末“最牛股票”的东方雨虹当天再度涨停，并创上市以来新高。此前其曾在去年年底的两个月中连番近两倍而被市场授予“最牛股票”的称号。

　　事实上目前创出新高的中小板个股总共有166只个股领先指数,并且完全创出大盘2100点指数时的新高。相比中小板中全部273只个股而言,几乎可以说是超过60%的个股创出新高,其他中小板个股也普遍不弱。

　　缘何会受追捧

　　首先中小板个股大都属于细分行业龙头,其成长性优于一般板块。在整个宏观经济情况不明朗、国家政策支持产业结构转型背景下,细分行业龙头的动态成长性必然较好。这也决定在没有更好的选择时,资金更愿意购入估值虽不算太低的中小板个股。

　　其次，中小板个股的市值普遍偏小。比如众多基金如此青睐金风科技,除其优良的成长预期外,较小市值保证基金有足够能力扎堆来收购全部大小非筹码,恐怕也是一个重要因素。

　　此外有媒体报道：保险资金在2009年，将适度加大股票投资的比例，力争通过短线操作获取绝对收益。小市值股票则将成为部分保险资金的配置重点。

　　当前该不该投资

　　市场人士认为，在大盘震荡整理过程中，中小板股票很可能成为阶段性热点，部分潜力股票值得适当关注。具有下面特征的中小板股票值得大家关注：1、个股题材符合近期政策扶持范畴；2、业绩相对较好，成长性尚好；3、有基金等主力资金进驻；4、周线处于明显上涨状态；5、即将突破创上市新高。

　　对于中小盘个股来说，其操作价值确实很强。不过，其背后的风险也不容忽视，一是涨多了之后面临技术性修复的压力，二是解禁因素压制其上行空间。据统计，2009年，128家中小板上市公司解禁流通股份83.17亿股，解禁市值为795.66亿元。而且，在限售股中9成以上为首发原股东限售股份。综合

　　PK

　　两阴

　　两阳

　　新年开市第一周能否收阳

　　继前日出现两连阳后的首根阴线之后，昨日A股市场在隔夜美股大跌以及外资在香港股市大幅减持建行H股等利空影响下，大幅跳低并低开低走，至此，本周已经形成了2阴PK2阳的走势。股市新年第一周究竟能不能艳阳高照呢？

　　尽管昨日大盘大幅跳空并留下很大的缺口，但细观盘面，仍然不乏亮点。

　　第一，大盘跳低开盘后并没有持续大幅下跌，只是在狭小的空间中波动。上证指数开盘为1890点，收盘为1878点，最高1894点，最低1862点，最大波幅仅32点，说明大盘的下跌属于一步到位，主动性抛盘并不多；

　　第二，昨日最后一个小时，多方明显采取防守反击的战术。一方面股指稳步上行，以致日K线上留下了长长的下影线并最终收复10日均线。另一方面部分权重股出现了积极做多的动作，如地产板块最后一个小时的全力上攻、航空板块最后半小时的快速拉升，尤其是超级权重股中石化最后半小时的一路推高；

　　第三，虽然遭遇如此大的利空，昨日上证指数仅下跌了45点，远不如本周一、二分别上涨59点和56点的气势，且多方依然守住10日均线。只有2只个股跌停，中小板中居然有5只股票涨停，说明部分主力仍然在信心十足地做多；

　　第四，原先被市场极度看空的解禁股仍然在逆市走强，如海通证券上涨了2.43%，金风科技与上日持平。说明香港股市对大小非极度恐慌之时，A股市场上的多数解禁股已明显具有抗跌性。

　　目前除了上证指数以外，深综指、中小板指已走出了下降压力线。这说明沪市由于权重股的弱势，股指明显失真。

　　因此虽然上证指数近日连拉两阴，但到昨天为止，股指依然比上周上涨了57点。所以，即使从上证指数看，新年第一周大盘艳阳高照的可能性依然很大。

　　世基投资 王利敏

　　多头视角

　　调整可能已经到位

　　短线累积了较多的短线获利筹码。在多重压力的作用下，两市展开调整应该在所难免。但是从最后的跌幅看，A股两市的跌幅都远小于周边加大股市的跌幅。A股一贯“美股小跌我大跌，美股大跌我暴跌”的作风得到了改善。说明两市的抵抗力在管理层多重利好的支持下正在逐渐加强。

　　其次，虽然周边市场均出现了大幅下跌，而且两地指数开盘便连续破位，但是盘中个股表现却依然顽强。即使出现下跌的个股，其跌幅也都不是很大。拖累指数的主要是权重股，其中中国石化、中国石油、银行、保险破坏最大。

　　第三，两市虽然盘中跌幅不小，但是沪指在10日线还是得到了顽强的支持。在日经指数尾盘快速跳水、恒生午后大幅低开的背景下，两市逆市上行，上证指数成功夺回对10线的控制权。这说明快速的调整也许已经基本达到了休整的目的。后市只要外围市场能够企稳，A股企稳并再度反弹的几率依然很高。

　　最后，调整中成交量萎缩明显，做空动力正在逐渐减弱。

　　目前股市由于依然存在很多不确定因素，虽然利好政策不断，但是短期内走出连续强势的可能性却不大，更多应该是在一个箱体内作整理。因此操作中一定不能坚持牛市思维，无畏持股。也绝对不能坚持熊市心态，盲目做空。而应该坚持游击战思路，紧跟市场节奏，短线操作，尽可能地躲避市场调整。楚风

　　光大证券：今年股市将反复探底

　　券商报告

　　光大证券：今年股市将反复探底

　　“2009年股票市场整体将呈现反复探底，波动加大的态势，政府投资带来结构性机会，资产注入的良机也将到来”。在光大证券昨日召开的2009年投资策略报告会上，该研究所阐述了上述观点。

　　报告会上，光大证券研究所指出，2009年股市将呈现反复探底、波动加大的态势，政府投资带来了结构性机会。在需求下降和产能过剩的压力下，盈利增速下降趋势短期难以逆转，今年一季度甚至上半年仍面临盈利增速恶化程度的不确定性。而且2009年股票供给压力仍较大，制约着市场的反弹高度。

　　本次报告会的一大亮点，即光大证券研究所以“寻找资产注入轨迹”为题，对2009年可能存在的资产重组标的进行了分析。根据目前行业景气、资本市场环境以及企业的情况，光大证券研究所筛选出最具有资产注入预期的标的，分别为上海机场、福建高速、桂冠电力、新世界、黄海股份、一汽夏利、东安动力、S仪化、中化国际和航天动力。光大证券研究所认为，政府政策和市场环境的推动，以及企业在自身利益驱动下的强烈动机，都将使2009年成为资产注入的良机，资产注入是今年重要的投资主题。

　　快报记者 张雪