１月５日，沪深股指以一波令人欣喜的震荡上行，为新年的Ａ股行情拉开了序幕。
经历了２００８年的持续调整后，人们对２００９年充满期待。在许多市场人士看来，基于暖市政策逐渐见效、股市估值水平吸引力渐增，Ａ股将在震荡中显现诸多交易性机会。
沪深股市双双实现“开门红”
２００８年尾持续８个交易日的惯性下跌，令投资者对新年有着太多的希冀。２００９年首个交易日，沪深股市如愿双双实现“开门红”。
５日，沪深股市双双高开，开盘点位较上年收盘涨幅均超过了１％。此后股指震荡上行，午后出现一波拉升。至收盘，两市股指分别报１８８０．７２点和６６３４．８８点，涨幅达到３．２９％和２．３０％。
伴随股指上行，沪深两市再现久违普涨，仅５７只交易品种告跌。除ＳＴ个股和未股改股外，两市超过５０只个股报收于涨停价位。
除了周边股市的拉动，Ａ股在经过上年末的持续下跌后，本身也孕育了向上调整的需求。按照收盘点位计算，最近一轮调整中，上证综指在短短８个交易日内累计跌幅近10%，深证成指则累计下跌超过１２％。
Ａ股不值得过分悲观
在宏源证券研究所所长程文卫看来，流动性、宏观经济、周边市场是影响沪深股市趋势的三大变量，Ａ股市场的牛熊转换或熊牛转换皆与这三大变量的走势密切相关，其影响程度依次递减。
“２００９年Ａ股存在着熊牛转换的可能，这个‘可能’对应的前提是流动性改善、宏观经济好转、周边市场企稳。”程文卫说。
天相投资顾问有限公司董事长林义相认为，从估值水平来看，股市对不乐观的企业基本面已有所预期。“现在股市的估值水平是１３倍左右，在这个估值水平上，如果上市公司盈利再下跌２０％至３０％，那么现在股价对应的市盈率还不到２０倍。”林义相说，从一个周期的角度来看，当前的估值水平“不值得我们过分悲观地看待２００９年的股市”。
震荡中显现交易性机会
在许多市场人士看来，基于暖市政策逐渐见效、股市估值水平吸引力渐增，Ａ股将在震荡中显现诸多交易性机会。
２００８年的最后几个月中，国内宏观政策发生了巨大的变化：从货币政策、财政政策“双转向”，到４万亿元投资计划扩内需、保增长，再到央行五度降息、四次下调存款准备金率。“在股市整体运行环境日趋宽松的背景下，政策导向令部分与之密切相关的板块投资价值凸现。”上海天相投资咨询公司策略分析师仇彦英说。
市场人士认为，未来宏观调控政策重心将转向扩大基建、刺激消费、出口退税、医疗改革、农民增收等拉动经济的措施。在建筑、消费、医药、农业、房产等直接受益板块中，实力强、业绩优，且在前期调整中累计跌幅较大的个股，有望迎来交易性投资机会。
值得关注的是，新年伊始，国务院总理温家宝在山东考察时说，国务院组织有关部门正在制定两大规划：一是扩大内需的十条规划，将去年出台的扩大内需的十条措施进一步具体和丰富；二是十个重要产业的调整和振兴规划，钢铁业和汽车业的规划已经制定出来，其他规划正在加紧制定。
作为管理层推出的实质性保增长措施，“双十规划”无疑将是２００９年中国经济的热点所在。对于股市而言，未来的投资机会或许正蕴藏其中。
新华社记者 潘清
沪指2000年来的开局表现
消息面
七大利好刺激A股
1.中共中央政治局常委、国务院总理温家宝1月1日到2日在山东青岛考察时明确表示，我国采取的应对金融危机的措施不能简单地说是4万亿，而是一揽子促进经济平稳健康发展的规划。
2.昨日，四大证券报各自刊登新年社评，这些社评字里行间透露着一个共同的主题：给2009年多一份自信。
3.国务院“原则通过了3G牌照的发放和对中国3G标准TD-SCDMA扶持问题”对股市影响逐步显现，此外，国务院关于“重庆市统筹城乡改革和发展”的会议部署，对相关板块形成直接影响。
4.今年1月1日起执行的增值税改革政策，将对股市带来直接影响。
5.利好房地产市场的银行政策正在出台。日前，工行、中行、建行等国有银行表示，他们正在或已经制定了新的存量房贷利率优惠政策。
6.汽车业利好政策将出台。有媒体报道，一项名为“振兴汽车产业规划”已初步完成并将逐步全面实施。
7.财政部长谢旭人昨日表示，今年将继续执行降低证券交易印花税率及单边征收政策。
据新浪财经
首席观察
两大隐忧不容忽视
大盘形成了一阳吞数阴的K线组合，似乎有再启升浪的可能。但盘口所折射出的两大隐忧或会抑制这一预期。
从昨天A股市场的走势看，市场较为清晰地形成了三大做多主线：一是受到产业政策积极影响的主线，如钢铁股和3G板块。二是基建主线出现东山再起的特征。三是以中小板为代表的年报高分配预期板块。
不过，昨日盘口也显示出市场存在着两大隐忧。一是成交量不足的隐忧，昨日沪指虽然大幅飙升，但成交量依然不足，且午市后的成交量并没有明显放大，也就是说，在午市后新一轮拉升过程中，并未出现新增资金跑步进场的态势。二是市场缺乏大面积的主动性买盘。昨日市场虽然出现了基建主线、年报高分配预期主线以及产业政策受益主线，但盘口显示，此类个股大多在早盘就早早一步到位，并未进一步拓展反弹的空间，午市前后一度出现冲高受阻的趋势。这说明市场积极主动的做多心态仍需培育。
正因如此，笔者倾向于认为大盘近期仍可能在1900点上下50点区域内反复震荡，以使得多空双方寻找更多的做空或做多的因素后再度决斗，以确定市场的运行方向。金百灵投资 秦洪
股民反应
散户操作谨慎 仓位明显下降
周一大盘放量上涨迎来新年“开门红”。不过记者从深圳几家营业部了解到，由于对后市仍然缺乏信心，散户投资者目前做多意愿不强，操作策略上也普遍偏于谨慎。
“股民反应普遍比较好。”广发证券某营业部经理告诉记者，不过他也表示，这并不表明他们的心态会发生变化，事实上，营业部很多客户认为机会应该来自于今年下半年，目前仍然在观望。
招商证券某营业部情况与之类似，据该营业部经理介绍，他们大部分客户对后市仍然不看好，“据我的观察，抛出的客户反而更多一些，大家都比较谨慎。”
据上海证券报与证券之星联合推出的调查问卷显示，2009年的第一个交易日散户仓位出现了较为明显的下降。重仓比例由年末的五成以上降为43.43%，同时半仓与轻仓比例分别升至15.80%和40.77%。对于今日大盘的走势，看涨比例仅有45.37%，较年前几天也有所降低；同时看跌比例高达42.58%，为近半个月的新高。
快报记者 潘圣韬
