第A29版:财经
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  2008 年 12 月 30 日 星期   重要律师声明
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分红+高折价率 封基逆市走强
  受折价率和年度分红预期影响,在大盘震荡下行的背景下,封闭式基金近期走出一波较为独立的行情。昨日,虽然上证综指与深证成指双双下跌,但上市交易的封基几乎全线上涨,部分封基涨幅甚至超过3%。

  高折价率蕴藏投资机会

  市场的走熊让封基的折价率开始加大,从2008年年初的15%左右扩大到现在的30%左右。而封基折价率的扩大也为长期投资提供了良好的安全边际,因此,逐步“边缘化”的封基近期出现在各研究机构2009年投资策略报告的推荐名单中,其中包括海通证券、申银万国以及银河证券等。

  截至昨日,基金兴和以33.09%的折价率排在首位,其次是基金普丰和基金同盛,折价率分别为32.37%和31.96%。在31只封闭式基金中,9只折价率超过30%。

  虽然30%的折价率在历史上并非最低,在2005年封基折价率一度接近50%,但相比2005年年中,2008年年底的封闭式基金离到期日又近了3年半,因此,在不考虑净值变化的情况下,同样的折价率下,其到期收益率会大幅提高,因此,现在35%-40%的折价率已与2005年年中50%的折价率相当,这其中确实蕴藏着一定的投资机会。

  相关研究报告也指出:2009年将是封闭式基金重要的战略配置时机,对于时间成本较低的投资者可以选择封闭式基金,等待净值与折价回复的双重收益。

  分红或造就阶段性热点

  在经历了市场的系统性下跌,以及今年3到4月的巨额分红后,部分封基仍然累积了一定的可分配收益。随着会计年度结束的日期临近,封闭式基金年度分红也将日渐明晰,分红将阶段性成为封基市场最为关注的焦点。

  据统计,2007年底30只封基可分配收益总额为900多亿元,按封闭式基金契约规定,年度收益分配比例不得低于年度可分配收益90%的情况,在今年4月的分红潮中共分去800多亿元,2007还有100亿元的剩余利润可分。

  同时,由于封基股票资产有一部分在去年未获利,因此今年一季度股市虽然大幅下跌,但封基仍然实现了117.80亿元的净收益。而二季度、三季度封基资产缩水不能幸免,分别亏损45.53亿元和55.42亿元。综合统计,截至三季度末,封闭基金仍有近120亿元的利润可供分配。虽然具体的情况需要到明年的1月初才能从各家基金的分红预案中看出端倪,但目前两市封基中净值高于面值以上的基金都存在着分红的可能性。

  分析人士认为,封基实施分红对投资者而言,除了实现落袋为安外,还存在分红套利机会。从以往经验来看,每年岁末封基的分红问题都是一个热点,其在二级市场上的影响可以持续到第二年一季度末分红结束。

  快报记者 吴晓婧

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