继11月21日首批12.89亿增发限售股解禁之后，海通证券第二批1.6亿增发股也于昨日解禁。值得注意的是，与前一次解禁“股价三个跌停”不同，市场对海通证券此次限售股解禁的反应则较为“冷静”，截至收盘，海通证券股价报于8.41元/股，微跌0.83%，相对抗跌。

　　险资、基金在买入

　　自11月21日首次增发解禁，保险资金分歧明显。TOPVIEW数据显示，以T23以及24系的保险资金夺路而逃，T28和T27开头的保险交易席位却出现了资金的流入。前者流出的资金大约在15亿左右，而后者的流入数目不到一个亿，净流入约在5000万附近。但是值得注意的是海通最近两次反弹前夜都有保险资金进入。

　　不仅如此，基金交易席位显示，一些基金在此期间也在买入海通证券，甚至是净流入。TOPVIEW数据显示，G246391、G259324、G260668、G261854和G263054，在此期间资金全部净流入，合计规模约在2.2亿。

　　19日同花顺LEVEL-2 BBD决策系统显示当日券商板块大单净买额为8亿元。同花顺DDE当日资金动向显示大单净买量较大的个股为中信证券、海通证券。

　　市场分歧较大

　　对此，一位不愿意透露姓名的业内人士表示，目前持有海通证券的机构资金分歧较大。海通这两批的解禁主要是增发股份，成本一致（为公司2007年非公开发行限售股份，共8家机构持股，解禁规模共14.5亿股，占总股本比例为17.6%，除权后持有成本为17.94元/股）。但是29日出来的则是真正的“小非”，成本只有1.44元/股。因此，不排除一些机构且战且退，在29日之前完成撤离。

　　不过一些私募却表示，目前“便宜个股人人爱”，海通证券估值较低，“觉得7－8元应该没问题。如果低于7元，市净率就只有1.5倍不到了，比中信证券低太多了”，即使29日小非解禁，仍有操作余地。并且按照目前的行情走势，即使低价抛空海通，转战其他个股仍有获利机会，因此，资金仍在寻找可见的战机。

　　“在经历前期的大幅下跌后，海通证券的估值压力已得到逐步释放。”对于海通证券昨日股价走势，世纪证券行业分析师俞冲更乐观地认为，与同类券商相比，海通证券的估值水平已比较合理。而在公司基本面上，俞冲称，由于海通证券网点众多，经纪业务上的收入为公司业务提供了较好保障。与此同时，虽然今年一些券商在自营业务上出现亏损，但海通证券在自营业务上的投资则比较谨慎，并未大肆进入股市，由此规避了股市波动造成的投资风险。

　　而这，或许也是公司股价在昨日限售股解禁后“波澜不惊”的原因。快报记者 孙忠 徐锐