当市场在外盘的剧烈震荡环境下，遭遇到政策真空和市场供求压力，再次走到了十字路口时，央行突然宣布十年来最大幅度降息，对于A股市场而言，无疑将要形成“应激式”反弹行情。

　　笔者认为，虽然降息利好在预期之中，但是如此大的力度再次彰显管理层对救助经济的决心和态度。从A股调整以来走势变化中可以看到，超预期的政策给市场带来的刺激力度较大。此次大幅降息将会使得此前的反弹继续延续一段时间，但能否冲破60日均线阻力，则还需要看市场对此次利好的认可态度。

　　虽然有大幅降息的刺激，但从近期宏观面和基本面等因素分析，我们认为本轮反弹中获利最容易的机会或已过去，前期已大幅走高的板块后市很可能在多种因素的共振下进入收尾阶段。因此在此期间对于投资者而言，谨慎仍是第一要务。从近两日盘面表现可以看到，目前政策促成的热点板块活力大大缩减，比如前期的通信、航空和昨日的高速路等，因此现阶段追涨操作将面临一定的风险。而基建、水泥、农业等板块的上攻势头虽然不再凌厉，但在大盘缩量震荡过程中仍然较为抢眼。从操作的角度来看，主力在本轮反弹行情中的龙头板块和品种上的运作还没有完全结束，后市仍然有交易型机会，但把握起来较为困难。总之，由于此次反弹中市场换手率较高，所以个股的活跃还将延续一段时间，投资者若要参与的话，策略上以轻大盘重个股为主，关注的焦点仍是集中在政策倾斜的板块和个股上。

　　信达证券 马佳颖