美国股市5年半以来再次跌破8000点大关，离十年前的低点7700点也只有一步之遥。10年一个轮回，这已经成为了世界经济最近半个世纪的规律。如果你是市场中人，就意味着10年来你的平均投资回报率几乎为零，这还有个前提是不要踩中“地雷”。通用的股价已经跌回60年以前了，“两房”从最高的70美元跌到不足1美元,面临摘牌命运。如果不幸投资这样的股票，等于血本无归。覆巢之下焉有完卵，精明如股神巴菲特者，亦不能逃脱投资收益大幅缩水的命运，这就是市场的系统风险。我们经常讲股市要长期投资，但如果十年下来都是零收益甚至负收益，你能接受吗？毕竟一个人有效的投资生涯没有几个十年。

　　最近中国持续增持美国国债成为了热点话题，今年前9个月，中国大幅增持美国国债1074亿美元，8年来第一次取代日本成为美国最大的债权国。为什么在多数债权国减持美国国债的情况下中国却继续增持？其中必有不得已而为之的隐情。

　　从主动的方面来看，环顾全球市场，无论从深度、流通性还是信用等级考量，没有哪个市场比美国国债更值得投资，这方面我记得经济学家金岩石打了个比方。他说，如果中国拿庞大的外汇储备去买某个小国的资产，肯定不用多久就会导致那个国家政变——因为只要少量的买入就足够引发恶性通货膨胀了。中国拥有全世界最多外汇储备，很少有哪个经济体能承受中国外储的巨额进出，即使是美国也承受不了。这就是下一个问题——从被动的方面来看，随着中国持有数量的不断增加，中美利益愈加紧密地捆绑在一起。可以毫不夸张地说，作为最大的债权国，只要中国带头抛售美国债，美国一样会陷入冰岛、巴基斯坦那样的资金链断裂、国家破产的境地，但同时随着美元狂贬，我们的巨额外储也会打水漂，这是一个两败俱伤的结果。难怪美国国内有学者说，中美利益从来没有像今天这样紧密地连为一体，他们甚至把美国叫“Chimerica”,这就是经济全球化的结果，谁也没有选择，谁都不能逃避。更何况在当今世界同心协力抗击百年不遇的金融风暴的背景下，中国为了展示一个负责任的大国形象，增持美国国债也有着更多的含义。