根据wind数据统计，截至11月15日，今年以来共发行30只债券型基金，创债券型基金年度发行之最。在目前股票市场持续震荡下跌期间，债券型基金收益稳定的特性赢得了市场及投资者的信赖，也成为投资者抵御通胀风险，增强投资收益稳定性的重要资产配置工具。

　　那么如何看待债券市场以及债券型基金的投资价值呢？近期正在发行的东方稳健回报债券型基金拟任基金经理郑军恒认为，目前我国经济处于下行周期中，货币政策从年初的从紧转变为全面放松，短短一个半月的时间，央行已经三次下调基准利率，两次下调法定存款准备金率，债券市场则在基本面和资金面的双重利好刺激下，强劲上扬。从中长期来看，通胀水平和货币政策这两个决定因素的变化趋势对债市非常有利，债市的牛市格局不会发生变化。在当前股市依旧低迷，债市牛市行情明确的背景下，债券型基金是投资者规避市场风险，构建投资组合的良好工具。

　　郑军恒表示，随着三季度主要经济数据的公布，一方面宏观基本面下滑趋势已然确立，另一方面，通胀水平显著降低，为债券市场的走强进一步提供了经济背景的支撑。而央行短期内连续三次降低基准利率，中国正式步入减息周期，这也预示着债市的牛市步伐将持续下去。资金可能会在多个市场上流动，这是正常的。但关键问题还是债券市场的最基本驱动因素没有改变——降息预期仍然非常强烈，预计未来还会有三、四次降息，一年定期存款利率可能降到2%左右。这样降息空间对债券牛市持续的推动作用，应该来讲是决定性的。

　　对明年的债市走势，郑军恒依然显得非常乐观。一方面，从目前已有的信息进行测算，明年的CPI回落幅度会很大，可能会达到2%-3%的区间，这样，央行为刺激经济，继续降息的空间很大，这有助于债券市场的收益率随之进一步降低；另一方面，为稳定货币供应量增长，鼓励商业银行对重点行业和领域的信贷支持，央行会继续降低法定存款准备金率，这又直接增加了市场的资金供给，推动债券市场继续上涨。因此，综合来看，可以对明年的债券市场走势抱以很大的信心。

　　郑军恒表示，债券产品的波动性虽小，但仍需进行风险评估与控制，否则一笔失误的投资很容易侵蚀以前积累的收益。因此，东方稳健回报债券型基金的投资将把控制风险放在首位，这在产品的设计上已经有所体现，本只基金仅参与一级市场新股申购，并在新股上市后60个交易日内择机卖出，对被动持有的权证，在其上市后10个交易日内选择卖出，这样做的目的是为了及时锁定收益，防止权益类头寸波动对基金净值产生过大的影响。在债券投资方面，我们注重对信用产品投资风险的控制，在信用风险的评估上，采取外部评级和内部评级相结合的方式，内部的评估我们主要从宏观经济、发行人的经营风险、财务风险等方面进行打分，通过综合的分数来决定能否进入信用债券池，保证投资的安全有效。

　　在未来的投资运作上，郑军恒认为当前市场，要重点关注债券市场的短期波动，以及股票市场和债券市场的景气周期轮动，做好组合配置，实现稳健的回报。中证