眼下的行情？

　　首先应充分认识发动本轮行情背后的政策转向：一是货币政策大转向。即由从紧改为适度宽松；二是财政政策大转向。即由稳健改为积极；三是宏观调控政策大转向。即由 “双防”（防过热、防通胀）变为“全力保增长”，不仅推出两年4万亿投资规划，而且定下了“出手要快、出拳要重、措施要准、工作要实“的十六字方针，决心和力度实属空前；四是投资重点大转向。即由原先市场普遍预期的产业升级、高新技术、防御性产业，又回到了周期性行业，如铁路、公路、机场、电站、港口、建筑建材、灾后重建、安居住房等基础建设领域。这对相关的上市公司带来强烈的刺激，造成明显的财富效应，激发人气，从而推动股市出现强劲的反弹。

　　其次应清醒地认识本轮行情是中级反弹而不是反转，因为：

　　——市场强烈期盼的平准基金迟迟未设立。在政府的心目中，救经济是最重要的，1664点还不到救股市的底线。

　　——严控大小非问题不可能成为救市的选项。尽管市场强烈呼吁解决大小非问题，但有关方面多次表示，大小非问题早已解决。

　　——“9·19”救市政策搁浅，后市不容乐观。汇金公司各买200万股三大银行股后至今没有下文，146家上市公司大股东增持后多半被套也偃旗息鼓。11月14日国资委主任李荣融更是要求国企“保留现金，现在不要急于回购股份和购并”，意即明年全球和中国经济更堪忧，股价将更低。

　　——美国金融危机正急速向全球经济衰退蔓延，后果难以预测。面对有史以来规模最大、破坏最甚、危害性最大的全球金融危机，中国经济想一枝独秀、独善其身的难度骤然增大，明年将是最困难期。

　　目前的行情只是中级反弹，只是机构年终的“吃饭行情”；只能延缓下跌的节奏而不能改变下滑的趋势。

　　投资者在操作中应加强波段意识，不要去预测反弹的高点在哪里，应按照“在大盘和个股放巨量时逐步抛出，在地量时逐步买进”，“坚决保持现金的流动性”的原则，争取在反复中逐步减亏。

　　李志林（忠言）