对于国内外现货企业来说，为了规避市场价格波动带来的风险，通过期货等工具进行套期保值是一种惯例，同时也被认为是十分有效和合理的风险防范方式。但事实上，在真正的市场操作中，投机与套保往往只有一步之差。因为投机在放大风险的同时也能放大收益，这使得许多企业铤而走险。

　　东方证券分析师黄栋认为，深南电与高盛的协议，实际就是在做套保，而非有人猜测的对赌，虽然深南电可能会单边亏损，但这可以降低燃料成本，从而降低生产经营成本。

　　不过联合证券分析师刘湘宁则认为，深南电以燃油发电，使用新加坡180#燃料油，其价格走势与国际原油价格走势一致，其总的交易量也没有超过现货持有的总量，因此，持有燃料油现货而“卖出原油看跌期权”本可以算是一种套期保值的交易。但是，这一合约具有明显的风险敞口，不是单纯的套期保值合约。从严格意义上讲，这一交易在会计核算时是不能确认为套期保值交易的。而且，仅仅出于经营需要而进行的套期保值完全可以通过简单的期货交易完成，而不需要参与风险更大的衍生品交易。

　　《京华时报》供稿