随着多项利好政策累积效应逐渐显现，沪深两市逐步企稳。数据统计显示，市场趋于稳定以及股票估值偏低，使得上市公司大股东借道定向增发实现资产证券化的积极性大大提高。

　　两周12家大股东拟参与增发

　　近日，ST金瑞发布公告，拟向控股股东的母公司青投集团定向发行股票购买资产。诚志股份拟向大股东清华控股以及永生实业发行股票购买资产。

　　ST金瑞和诚志股份并不是个例，实际上从10月28日大盘创出1664.92点年内新低以来，股市逐渐趋于稳定，扩大内需十大措施的出台更是让证券市场出现回暖迹象，与此同时，上市公司大股东参与定向增发的行为正在增多。10月28日以来，已经有15家上市公司提出增发预案，其中12家公司的方案是全部或部分面向大股东定向发行。

　　市场人士分析，股市的不断下跌给上市公司的增发行为带来了难度，如中国平安的再融资计划已经时隔8个月却仍没有进展，还有很多公司因为发行价格与股价倒挂差价太大放弃发行。上市公司和发行对象更希望选择证券市场平稳的时期推进再融资计划，例如今年7月份上证指数上涨了1.45％，是股指波动最小的一个月，其间共有38家上市公司提出了增发预案，创出年内的高峰。

　　目前，A股整体估值水平偏低，大股东的增持意愿不断增强，与二级市场购入股票相比，通过低价增发股票提升持股比例的效果或许会更加明显，成本也将更低。

　　27家公司放弃增发计划

　　2007年A股市场的牛市让上市公司的融资热情高涨，然而今年以来股指65％的跌幅不仅重创了广大投资者，也让提出增发计划的公司手足无措。统计显示，今年7月份以来已经有27家公司主动放弃增发计划或者方案有效期限失效。

　　首旅股份昨日发布公告，拟撤回公司公开增发申请，该公司也成为唯一一家已经过会却放弃发行的公司。27家公司中，17家公司的拟发行数量上限超过1亿股。其中，中关村原方案拟非公开发行股份数不超过12.27亿股，收购北京鹏润地产控股有限公司100%的股权。不过，中关村随后表示：“因今年宏观调控力度超出预期，紧缩货币政策对国内地产业务冲击巨大，拟注入中关村的房地产类资产盈利前景不明确；公司决定放弃实施增发计划。”

　　待发行股份163亿股

　　数据统计显示，目前增发计划已过会但尚未发行的公司共有48家，剔除发行数量不明确的3家公司，预计发行股份合计163亿股，按照增发计划约定的发行价格计算，发行融资规模约为1434.40亿元。

　　虽然待发行的融资规模较大，不过并不会对市场造成太大冲击。48家拟增发公司中，很多公司是以大股东注入资产的方式实施增发，并不会对市场产生太大影响。刘兴龙