三大因素判断市场是否见底

　　华尔街有一句谚语：要在市场中准确地踩点入市，比在空中接住一把正在落下的飞刀更难。但任何市场都是围绕基本价值或涨或跌，对于基本价值的判断，是影响市场走势的根本因素。据WIND数据统计，10月31日沪市A股平均市盈率为13.92倍，而2005年6月6日上证指数998点时，沪市A股平均市盈率为15.06倍，目前市盈率水平比起上轮熊市的最低点时还要低，基本到了跌无可跌的地步。与美国成熟股票市场的估值相比较，在美国深陷80年来最大金融危机的情况下，沪深300指数的市盈率也基本与标普500指数持平。无论纵向还是横向比较，目前A股市场整体估值水平已经不高，这也是市场底部的一个重要特征。

　　中国股市还有一个很明显的特征就是政策性很强。从近期管理层一系列举措来看，其呵护市场的意图相当明显。国庆前夕下调印花税，国庆长假后又推出融资融券试点办法，而央行又史无前例地在一个月内连续两次降息。种种举措都显示，政策层面也不支持股市进一步下跌。

　　从近期市场走势来看，对市场影响最大的还是投资情绪。在整体估值水平偏低、政策呵护市场明显的基础上，伴随投资者信心的恢复，A股也有望走出底部区域。

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