来自美林证券的一项最新调查显示，由于全球市场动荡，投资者纷纷寻求安全庇护，债券比过去10年中的任何时候都更受欢迎。

　　据Wind数据显示，自9月2日起至今，上证国债指数只在24个交易日中出现过3根阴线，指数从9月3日的113.94点一度涨到了118.13点，涨幅高达3.68%。

　　同期的晨星数据亦显示，今年前三季度，286只偏股型基金平均跌幅达到41.04%，而指数型基金也下挫近20%，只有债券型基金一枝独秀实现平均正收益。

　　但是，债基并不等同于100%的安全感。

　　截至2008年10月15日，所有债基的净值皆维持在发行价之上，然而，随着今年以来的金融危机，债基还是出现了不同程度的缩水：在全部可比的债券型基金中，有5只今年以来收益为负，分别是招商安本增利、银河银联收益、长盛中信全债、嘉实债券以及诺安优化收益。

　　其中，招商安本增利、银河银联收益、长盛中信全债为偏债型基金，业内人士称，偏债型基金由于少量配置了权益类产品，所以在市场普跌的情况下，缩水或亏损皆有可能。

　　上述人士称，嘉实债券和诺安优化收益为纯债型基金，但相比于偏债型基金，这两只基金的缩水程度略低，嘉实债券下跌了2.61个百分点，诺安优化收益仅下跌了0.04个百分点，该类基金出现缩水的原因大多为进入时点过高导致。

　　值得关注的是，偏债型基金银河银联收益今年以来跌幅为10.9071%，是所有债券型基金中表现最差的，并且该基金去年还曾是晨星评级中的五星债基。

　　根据基金合同，上述基金债券投资的比例范围为基金资产净值的50%至95%；股票投资的比例范围为基金资产净值的0%至30%；现金的比例范围为基金资产净值的5%至20%。

　　据其三季报披露，银河银联截至9月30日的股票占比为9.91%。据《理财观察》

　　延伸阅读

　　机构看好债基机会

　　银河证券研究所高级分析师、基金研究总监王群航认为，可以投资股票二级市场的非纯债型“二级债基”是具升值潜力的低风险投资工具。以目前正在发行期的银华增强收益债券基金为例，该基金对债券等固定收益类金融工具的投资比例合计不低于基金资产的80%，持有现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5％。银华增强收益债券基金还有不超过20％的基金资产可投资于股票、权证等权益类金融工具，属于比较典型的“二级债基”。

　　申银万国研究员朱赟认为，债券基金最大特点就是低风险和相对固定的收益，与直接投资债券相比，个人投资者更适合通过债券基金投资债券市场。中信证券的债券研究员也认为，尽管进入9月以来，债券市场出现了一轮较大幅度的上涨，但从中长期来看，在降息周期、经济增速放缓和资金面较为宽松的预期下，债券市场仍有上涨空间。

　　禾勋