9月25日，华昌化工上市。这也是截至目前沪深两市上市的最后一只新股，今年第四季度以来，两市的新股上市数量为零。

　　股票市场连续的疲软，让不少新发股票频频跌破发行价，这也打击了不少债券基金的兴趣。“从8月份中国南车发行之后，我就再没有介入过新股发行了。”嘉实基金固定收益部总监、嘉实多元收益债券基金刘熹表示。

　　刘熹表示，目前主要关注的投资重点在国债、央行票据、企业债几个方面。“新股方面，由于发行的放缓，加之破发的可能性较大，目前并不在我们的投资考虑范围之内。”

　　无新可打的局面对债券基金似乎并未造成任何影响。2007年，一度占据到债券基金全部收益比例50%的打新投资，今年以来已经被许多债券基金放弃。持续走低的打新年化收益率，更是让债券基金不愿意轻易介入。

　　三季报数据统计显示，几乎所有债券基金都在维持或降低股票资产配置的同时，大幅提升了债券资产投资比例。57只债券基金的平均股票资产占基金净值比例为1.56%，2/3基金的股票投资比例不到1%，只有南方宝元债券、国投瑞银融华债券和长盛中信全债的股票投资占比10%以上。对基金净值增长率与股票投资比例进行相关性分析，可以发现两者相关系数为-0.79，为高度负相关关系，说明股票投资越多，债券基金业绩越差。

　　上海某债券基金经理表示，今年下半年以来，随着新股发行节奏的放缓以及新股破发情况的增多，债券基金参与打新的热情也随之直线下降。

　　“A股市场的走势一直未能摆脱弱势局面，新股的表现自然不佳，在市场真正走强之前，我暂时不会考虑介入打新。”上海某债券基金经理表示。

　　“比起打新，国债、央行票据以及企业债的收益更好一些，而且相对更为稳定。”刘熹认为。

　　银河证券基金分析师李薇表示，在牛市时大力发展打新业务的债券基金，目前大都选择了回归债券市场。“牛市时，受制于货币政策等因素，债市的表现不会太好，而打新股则成为较有吸引力的业务，一度占据了债券基金新增收益的60%左右，但市场一旦反转，这一情况都会发生转变，同时依靠打新股以及投资债市两条腿走路的债券基金，依靠的重点仍是债券市场。”

　　据《21世纪经济报道》