这次肯定不会像以前一样，无论是宏观经济还是股票市场，都不会是一个V形的底，我觉得这次筑底会成L形，底部可能会持续一个较长的时间。

　　我个人对防御性的理解包括两方面：一方面就是要看行业属性，回避处于弱周期的股票；另一方面要看股票的估值是不是已经体现出了它的防御性。所以我觉得不能片面地去强调防御性，现在大家比较看好铁路、医药等板块，单纯从行业讲，这些板块确实具有逆周期的特性，可是如果它们的股价已经体现得比较充分了，那么选择这些股票可能也不会为投资者带来超额收益。

　　因此，我偏向于从两方面考虑，一看行业的防御属性，看看它们的估值体现得是否充分；另一方面，就是从周期类股票中寻找被过度错杀的个股。建信核心精选在此时发行，这是一个比较好的低位建仓时机。 建信核心精选拟任基金经理 田擎