第A25版:财经
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· 信贷规模放开?还是不敢随便贷
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  2008 年 11 月 4 日 星期
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步入深秋
  一封据说是广州股民的遗书《老婆别哭》,近日正在网上疯传,其哀伤动情的词句和一唱三叹的悲情气氛,打动了无数网民:老婆别哭/我去了天堂/因为股指已跌落在地狱的下方/一辈子的财产被我亏光/我再也无颜见你和我的爹娘……

  也许这只是网民的煽情之作,但今年以来股市表现的确让人目不忍睹。至少自1994年以来,股市从来没有如此糟糕过,其实不独国内,刚刚过去的10月,环球股市平均超过两位数的跌幅,大多创出了很长时间来的历史纪录,大宗商品崩溃式的下跌更是让世界瞬间陷入通缩的寒冷之中。各国政府似乎除了降息、注资,已经找不到更好的救市办法了。

  病来如山倒,对于一个风险集中爆发的市场来说,任何药方都不可能在短时间内立竿见影,何况现在坏消息还在不断传来。

  10月22日中石油的破位下跌,实际上已经昭示了1800点“政策底”的不保。中石油护盘失败不光是一家公司的估值问题,也不是技术派止损的问题,投资人如果对“救市”失去了信心,不计成本夺路出逃只能是唯一的选择。汇金象征性的增持已经远远不能刺激市场神经了,明年最现实的两大难题,一个是上市公司盈利下滑,一个是大小非的解禁洪峰。第一个难题,占股市几乎半壁江山的银行地产风险还没到最后揭开盖子的时候,至少要到明年二季度才能见分晓;第二个难题,如果不如业内人士谏言的那样成立平准基金,明年光是高达几万亿的大小非解禁就能把股市压垮。

  从6124到1719,A股已经创下了26个月的收盘新低,300元的中国船舶跌到了30元,60元的中国铝业,即使按复权价计算,也只剩十分之一了,跌幅不可谓不惨烈,可是到底了吗?没有人敢给出哪怕有一丝肯定的答案。这个市场就是这样,2007年有涨得你看不懂的时候,2008年就有跌得你看不懂的时候。趋势的力量总是那么可怕,任何人为的拉抬或者打压,都难以阻止它固执地去寻底(顶)。

  即使在历史最糟糕的1994年,还有一波幅度高达3倍的反弹行情,但今年剩下的两个月似乎不能抱太大的希望了,因为政府不太可能再拿钱来救市,基金的仓位已降无可降。现在等待的只能是置之死地而后生。两个信号值得关注,一是最后一批强势股的陨落。昨天海通证券开始跌停,这只股在2007年10个月内涨了11倍,在最近10年内更是飙涨138倍,现在刚刚跌破500天线,“腰斩”可能是最好的结果;二是看第一只“仙股”啥时候出现。这个市场“垃圾”太多,又没有有效的退出通道,跌是唯一的出路。

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