前天，由现代快报、民生银行南京分行、湘财证券南京营业部联合主办的“快报理财大课堂”吸引了上千名投资者。被称为“索罗斯中国门徒”的国金证券首席经济学家金岩石前天在宁预测，现在正接近投资机会来临的时点，短则半年，长则一年，股市会逐步走出底部。

　　金融海啸正通过两个层次扩散

　　金岩石称，金融危机平均十年一次，其中八年疯狂、一年郁闷、一年“收尸”，当看到金融巨头纷纷破产的时候，金融海啸应该到了收尾阶段。他称，金融海啸正通过两个层次扩散，一是虚拟经济向实体经济扩散，二是以美国为中心向全球震荡。目前世界上已经有23个国家濒临破产、25个国家陷入饥荒。

　　提到中国经济时，金岩石称，中国经济如果增速低于7%就是衰退，因为此时规模以上企业利润为零，新增就业人口只有500万－700万，每年会有2000万人找不到工作，所以解决就业问题就必须实现高增长。增长的三驾马车（投资、出口、消费）中，原来一直依赖出口，现在希望消费领先。

　　为什么美国次贷危机会影响中国？金岩石称，美国的高消费、高举债和中国的高增长、高出口就是一辆车的两个轮子，中美经济共同维系世界平衡。“各国外汇储备都冻结在美元形态上，但是除了美元、欧元还能买什么？”金岩石认为，中国必须面对现实，承担国际责任，与世界各国一起共同抗击这场席卷全球的金融风暴。

　　跌幅超过70%为啥还不能买入

　　巴菲特日前发出“抄底”宣言，美林、摩根大通则大喊“请闭眼买进”，现在的股市是否已经到了抄底的最好时机，前日金岩石给出了“继续休闲”的建议。

　　金岩石称，欧美市场是牛长熊短，而中国股市则是牛短熊长。“想知道熊市的时间有多长么？那就是牛市的时间乘以2。”金岩石称，一般国际公认跌幅超过20%就是熊市了，但我们的股市每次熊市跌幅都会超过50%，为什么现在跌幅超过70%还不能买入呢？“因为全球金融动荡使得熊市‘温度’急剧下跌，西班牙跌了86%、中国台湾跌了74.9%，冰岛一天就跌了77%。所以股市还有可能下跌。”

　　“很多人用市盈率、市净率来说明投资机会出现了，其实这种说法不能信。”金岩石认为，中国的股市是情绪和资金推动的市场，交易价值驱动的市场必然高风险。“我原来说过，股市以2000点为中轴在15%－16%的范围内上下波动，最近交易底部在1600点－1700点，但是1600点如果跌破怎么办？卖掉！因为只有永远保持流动性才能‘剩’者为王。”

　　两个信号判断熊转牛

　　牛市时，很多股票交易价值超过了实际价值，但当熊市来临后，很多股票开始破发、破净，产业资本才会入市。“所以我们要等待资金净流入状态、基本面逆转信号。”

　　金岩石称，熊转牛一定是基本面逆转、资金面净流入、情绪面乐观，2005年启动的这场大牛市就是这样。2005年上市公司基本面逆转、2006年基金带头入市、2007年散户踊跃入市，全年新增开户3000万户。如果后来资金面、基本面都没改变，上10000点都是有可能的。

　　2008年为什么转熊了呢？“因为2008年2月原来一直是净流入的资金面率先发生逆转，引发情绪面逆转，之后是一季度基本面逆转，所以大牛变成了大熊。”

　　1600点不能说是底，风险盖子没揭开

　　金岩石称，1600点不能肯定地说就止住了跌势，因为很多担心的事还没有揭开盖子。他觉得我们的股市一个很大风险就是高度依赖银行。“现在银行股对整个市场的利润贡献度已经高达40%。而银行恰恰是风险经营行业，是周期滞后行业。”金岩石称，实体经济的风险最终会扩散到银行。

　　金岩石还提到房地产市场将通过两个层次影响到银行，一是断供开发商，二是房地产各种税费收入占地方财政收入的40%－60%，房地产市场萎缩已经影响到地方财政收入，而地方财政收入有些已经被打入明年、后年的城建，这些项目很难不涉及银行资金，所以对银行的冲击远远超过断供潮。

　　他称，现在正在接近投资机会的时点，熊市里要学巴菲特，买了不看，短则半年，长则一年，一定会有收获，市场属于有耐心的人。

　　快报记者　王海燕