今年三季度成绩单一公布，社保基金又摘冠最赚钱基金。继去年成功逃顶后，有关社保基金投资“秘诀”的讨论再掀波澜。

　　去年，社保基金成功避开6000点高峰，在去年三季度保存了胜利果实，拿走1100多亿元。

　　今年社保基金照样表现不俗。据2008年10月27日社保公开数据显示，今年1-9月，全国五项社会保险（城镇基本养老、基本医疗、失业、工伤、生育保险）基金收入9471亿元人民币，比上年同期增加2233亿元，增长30.8%。然而，去年9月底以来，大盘指数下跌幅度在70%以上，去年股票型基金的平均收益率为133.76%，今年同期的平均跌幅却达41.04%。

　　看来，社保基金不仅能避险，更能赚钱。随着上市公司三季报公布完毕，社保基金的投资路线图也逐渐浮出水面。细心者不难发现，社保基金整体较之二季度有小幅加仓，此举究竟意欲何为？

　　筹码转到超跌行业 建仓医药运输股

　　Wind资讯统计，截至11月1日，1602家上市公司三季度报表披露完毕，社保基金重仓持有的上市公司占到145家，然而社保基金二季度重仓持有108家。三季度社保基金持股数量达到101.26亿股，比二季度的91.07亿股多增一成。

　　从行业变化趋势来看，三季度重仓品种个数前三名分别是制造业-机械设备仪表、交通运输仓储业与制造业-金属和非金属业，最高持仓比例前三的分别是房地产业、制造业-石油化学业与制造业-食品与饮料，而二季度的重仓品种个数前三名分别是制造业-机械设备仪表、制造业-金属和非金属与电力煤气等。社保基金显著增仓交通运输仓储业，重仓品种个数从9只提高到16只，最高持仓比例从2.53%升至7.19%。

　　果然，从三季报显示的个股选择方向看，社保基金在上市公司中持股比例最高的前三位分别是三全食品、天威视讯与恩华药业，持股比例分别为14.39%、12.77%与11.66%，除了恩华药业是新进十大流通股东之外，三全食品与天威视讯均大幅增加了仓位。然而，二季度的三大持股比例最高上市公司，扬农化工、山东高速与名流置业也出现了部分减仓，三季度的持股比例分别为4.72%、11.44%与10.55%。

　　三季度新进量最大的前三名个股为恩华药业、蓝星新材与飞马国际。名流置业、山东高速与深圳机场持股量占据前三，分别为1亿股、7627万股与4345万股。

　　从个股来看，新进的恩华药业、蓝星新材、飞马国际都是具有抗周期概念的股票，公司都具有较好的发展前景。恩华药业的前十大流通股股东中，全国社保基金占据三席，分别为一零六组合、六零三组合与一零一组合，而蓝星新材的十大流通股股东中，社保一零六组合已成为其第二大流动股股东。飞马国际的第一大流动股股东即为六零二组合。社保六零二组合为嘉实基金管理，飞马国际的第十大流通股股东为嘉实策略增长。可见社保基金在这些股票中占据一定话语权。

　　核心账户三季度首次增仓23只股

　　三季报显示，社保直属账户也在加仓。社保网站公开数据显示，社保组合共有十二家机构分头管理，其中10家是老牌国资基金公司，分别是南方、博时、华夏、鹏华、长盛、嘉实、易方达、招商、国泰与大成。另外两家分别是全国社会保障基金理事会与中国国际金融有限公司，前者掌管零零一组合、零零二组合与零零六组合，后者掌控一一二组合。

　　通过Wind数据发现，三季度中，社保理事会的账户本期都在增仓，零零一与零零二组合未见动作，零零六组合新增的股票有大唐发电、北辰实业、亚泰集团、方正科技、南方航空、包钢股份、银基发展等23只。而中金的社保账户只有一只名流置业，且仓位保持不动，仍为9050万股。

　　社保理事会旗下账户疑似建仓股票，是否意味着政府认为目前市场处于底部呢？

　　世纪证券的金融分析师鲍松柏告诉记者，全国社保基金理事会理事长项怀诚近期曾出来辟谣，说做社保并不靠消息。不过，社保基金大有增加资金管理独立性的趋势，至少以后将单独运作国债、金融债等固定收益类的投资。在证券投资方面，社保基金很可能进一步扩大自身基金经理的管理能力。

　　记者翻看今年前两季度报表，社保直属基金在前两季度均未增加过仓位，也未新进任何一只股票，看空意识强烈。本季度尽管新进，但也只启动了一个直属账户，总体比较谨慎。

　　胡新辉指出，社保基金之所以表现优异还有一个客观原因：社保基金没有股票仓位要求，完全可以轻仓上阵，比公募基金在仓位上有灵活控制的优势。

　　东早