大智慧Topview数据显示，上周保险资金加大了建仓力度，10月23日至29日间净流入10.1亿元。市场人士认为，这在一定程度上反映出保险资金对目前点位的肯定。

　　险资边调仓边做多

　　数据显示，10月23日至29日间，险资净流入10.1亿元，每天资金流入净额基本控制在1亿元至2亿元左右。做多明显的席位T187972、T187052、T181570依次净流入2.0亿元、1.8亿元、1.4亿元。在目前复杂环境中，险资选择分散建仓。买入榜单中，招商银行、中国联通、贵州茅台、大秦铁路、中国平安、建设银行、交通银行、中国石油、中煤能源、中国神华、兴业银行、民生银行、宝钢股份、工商银行、中国南车等均是大盘蓝筹股，险资买入资金从0.2亿元至0.6亿元不等。此外中海发展、赣粤高速、天津港等交通仓储行业类个股也受其眷顾。相反，恒瑞医药、国投电力、保利地产、隧道股份、宝胜股份、南京医药等被险资抛售。

　　基金先做空后做多

　　基金在上周前半段时间里做空银行股后，在周三反手做多。10月23日至29日，基金资金整体净流出9.2亿元，但其中23日、24日两天，基金主力抛售银行股，资金净流出高达28亿元，此后资金流出额减少，做多力量逐渐恢复。近期来看，基金资金主要围绕银行股在操作，在房地产板块上缓慢建仓，而钢铁、电力和煤炭石油等板块上都未见明显变化。周三翻多当天，中国平安、招商银行、浦发银行、中信证券、民生银行和中国铁建等被基金大力买入。

　　QFII资金放量出逃

　　10月以来资金持续小幅净流出的QFII营业部，同期资金则呈现放量净流出。中金公司上海淮海中路营业部、申银万国上海新昌路营业部10月23日至29日间资金分别净流出13.2亿元、2.6亿元。其间QFII交易最活跃的权重股中国平安，仅10月28日当天，中金公司上海淮海中路营业部便净流出达11.8亿元。颇让人费解的是，在10月期间数次连日下跌中，中金公司该营业部席位已在中国平安上进行了数次高买低卖、亏损出局的操作。而同时，平安证券深圳八卦路营业部一度“趁机”出现在前者介入时大额抛售的情景。

　　值得注意的是，10月以来截至当月28日，四大QFII营业部已净流出35.0亿元，28日当天净流出额更是达到峰值15.6亿元。此间中金公司上海淮海中路营业部资金净流出21.3亿元，申银万国上海新昌路营业部净流出4.3亿元，瑞银证券总部和高华证券北京金融大街两家营业部席位分别净流出6.7亿元、2.7亿元。

　　快报记者 杨晶

　　首席观察

　　市场“非常态”不会长久存在

　　在温家宝总理对港记表示将力挺港股后，中国香港市场及其他外围市场上周出现了连续的强劲反弹。但A股市场连跟的力气也没有，只是在开盘时与美股略微在方向上有所联动。上周二在创出1664点新低后，与以往不同的是在中午交易之初在几分钟内与港股形成瞬间快速“蹿动”。

　　10月份的交易就这样过去了，9月底的一轮好端端的反弹行情夭折在国际金融风暴中。当周边股市大幅反弹时，A股却彻底瘫痪在低位弹也弹不起来，还在最后一周留下了1809-1825点的周线跳空缺口。10月份A股大跌24%，创14年A股市场之最。

　　虽然近期财政政策频频出手，央行也在近两个月急降三次息，但对于股市而言，4月底和9月中旬的两度政策底均被击破，使得所有参与者的信心降至冰点。短期市场已经沦为“无信心、无能力、无连续热点、无交易量、无定价权、无融资能力”的“六无”市场。在这种非常态的情况下，政府应该做出及时的应对措施，而不是仅仅停留在侧面救、间接救、断断续续救、参与方自救的层面上。在这个时候，启用“投资者保护基金、并注入三年的印花税收入”作为市场平准基金入市；修改跌幅下限至5%，放大“绩优股、回购股、增持股”涨幅限制至30%；明确停止新股发行并修改新股发行制度。

　　对于投资者而言，在大跌后也不必太过悲观，这种单边下跌的非常态不会长久存在，相信时间能够修复一切。本周将是本轮调整的第55周，本月也是去年下跌以来的第13个月，不排除仍有短期震荡的可能，但由于一切下跌因素均已明朗，甚至有被放大的可能性，故应已到“中线机会大于短线风险、非常态即将转向常态”的时候了。

　　故在操作上，除个别的高价股、业绩风险股、小非大手笔减持股、补跌股、即将到期权证仍需继续规避风险外，其他70%的个股均可以耐心持有。在本年度的最后两个月，建议持股者一定要有一种坚守到天亮的信念，千万不要在最后的五里地倒下。

　　潘敏立