上证指数最大跌幅已达71.88％，但仍有少数个股表现坚挺，成为熊市中的抗跌股。通过分析最抗跌的50只股票，发现它们具有四大特征：以医药等非周期性行业为主、基金高度控盘、30亿至50亿元流通市值占比最大、业绩并不具备优势。

　　50只牛股

　　告诉你 熊市里抗跌不是靠业绩

　　业绩并不具优势

　　A股市场2008年中期平均每股收益0.235元，抗跌的50只股票中，高于、低于市场平均值的股票各占半壁江山，每股收益在0.4元以上的只有10只，沪深两市中期每股收益高于0.4元的有144家公司，只有区区100只，仅有7％的公司跑赢大盘，说明本次行情下跌，业绩没能成为保护伞。沪深两市中期每股收益高于0.4元的有144家公司中，134家均没有跑赢大盘。

　　抗跌的50只股票中，今年中期业绩最好的是小商品城，每股收益2.34元，攀渝钛业、长城股份两只股票中期亏损，这两只股票能跑赢大盘主要是现金选择权的保护伞原因，除去这两只还有3只中报亏损，有10只每股收益在0.15元以下。

　　近五成医药股抗跌

　　抗跌的50只股票中，医药股最多，非周期行业股票居多。

　　按照沪深两市证监会行业分类标准，A股市场中公司数量最多的两个行业是机械设备仪表、石油化学塑胶行业，但最抗跌行业却是医药股，两市共有医药股（包括中药、生物医药、化学医药等）89只，其中42只医药股跑赢同期大盘，即医药股的47％跑赢了同期大盘， 在抗跌前50只股票中，医药股达到11只、占比22％，其中走势最强的是云南白药、恒瑞医药、双鹭药业、科华生物、国药股份等股票。

　　抗跌前50只股票中，其他的非周期行业股票有百货业3只、软件服务业的航天信息、用友软件，日用化工的上海家化，市政服务的合加资源、南海发展，广播电视服务的东方明珠，大众化饮料的承德露露等。

　　对于宏观经济担忧导致机构投资者首先抛售了周期性行业股票，不管是个股的绝对跌幅，还是对比同期大盘跌幅，钢铁、煤炭、化工行业个股都是跌幅领先。

　　而非周期行业业绩波幅稍小，特别是医药行业，成了熊市避风港。

　　30亿至50亿元流通市值占比最多

　　按常理分析，流通市值越小，控盘所用资金量越少，越容易操纵，股价也应该抗跌。统计抗跌50只股票的流通市值分布，结论恰好相反，50只股票的流通市值算术平均值和市场整体基本接近，100亿市值以上的6只股票中工商银行是两市第一大权重股，有着市场定海神针的作用，攀钢钢钒有着现金选择权，相当于有着保护伞，这些股票在抗跌股中的存在提高了平均流通市值。

　　市值结构最能说明问题。流通市值在30亿元至50亿元之间股票比例最大，大市值股票居多，30亿到50亿股票有14只，占到这一区间市场整体的12％，10亿至30亿有20只，但市场整体这一区间股票数量巨大，抗跌股仅占5％。

　　基金高度控盘

　　抗跌的50只股票中有43只是基金重仓股，刚刚公布完毕的基金季报中，有10只持股比例超过了流通股的10％以上。高度控盘往往意味着个股的成交活跃程度低，比如说沪市的银座股份、深市的华兰生物。

　　从熊市抗跌股这四大特征来看，它们之所以抗跌，主要原因在于以对抗国内经济增速下滑的防御型策略为选股原则，基金重仓持有医药等非周期性行业中的个股，而且不减持，这导致了它们的坚挺走势，比如恒瑞医药。

　　据《投资者报》

　　据统计，截至上周五，两市低于2元的股票已经达到50只。其中股价最低的*ST厦华和*ST夏新分别只有1.13元和1.16元。在最坏的情况下，也许本周我们就“有幸”目睹新一代仙股的诞生。仙股究竟意味着风险还是机遇？

　　50只准“仙股”

　　告诉你 仙股诞生并不表明转牛

　　仙股仍能下跌90%

　　回看A股18年的历史，总共有30只个股曾经低于过1元，2005年4月29日*ST猴王曾创下过0.47元的近10年来A股最低股价。那么这些仙股的命运会如何演绎？

　　记者统计后发现，这30只仙股中，有14只最终由于种种原因被终止上市，转而进入三板市场，截至目前仅有S*ST云大通过被太平洋借壳回到主板市场。而剩下的16只个股中，目前有6只已被暂停交易，仍然留在二级市场正常交易的个股只有10只。

　　由此看来，历史经验表明，三分之二的仙股最终将离开二级市场（至少是暂时），退至三板。不过这并不意味着风险的终结，进入三板后，这些股票往往还将继续大跌。

　　据数据统计，截至上周五，三板市场的金田B3、大洋B1、水仙B3、中浩B3、石化B3这5只股票的价格还不到0.1元。也就是说，哪怕是价格不到1元的股票，到了三板后仍然有可能继续下跌个90%。

　　看到以上数据，投资者是否已对即将再度出现的仙股不寒而栗了呢？本轮熊市已经造就了一批跌幅超过90%的个股，但也许目前更大的风险恰恰就是在所谓的超低价股上，低价完全不等同于低风险。

　　除了特例S*ST云大外，目前尚无从三板回归主板的先例，因此投资者对仙股蕴含的风险必须要有清醒的认识。

　　仙股的另类价值

　　尽管仙股风险巨大，但有趣的是，它对市场走势有着一定的指导意义。

　　据统计，从上述30只仙股创下历史最低点的时间来看，大多出现在上轮大熊市的末尾：其中2005年有19只，2006年有8只，1996年有2只，2004年有1只。并且主要集中在3个时段：首先是2005年4月，有7只仙股创出新低，当时大盘处于998点前的2个月；其次是2005年7月，有10只仙股创出新低，当时市场处于998点后1个月，也是大熊市疯狂的终点；最后是2006年4月，有7只仙股创出新低，当时大盘处于1400点附近，处于大牛市启动前最后的恢复期。

　　由此可见，在熊市最糟糕的时候，仙股往往集中出现，而在牛市启动前，仙股又往往进行最后的杀跌。

　　从本轮调整的幅度来看，1年来大盘的最大跌幅超过70%，其力度已经超过上轮持续了4年的熊市。从历史经验看，此时此刻仙股的出现应属必然。反过来说，一旦市场在不久的将来出现大面积的仙股，这也预示熊市可能已到了最坏的时刻，转机将逐渐出现。

　　回看2005年7月，市场仍然在1000点附近徘徊，但先知先觉的资金已开始进入市场，并最终在1年半后发动了大牛市行情，突破了2245点的历史高点，把历史高点提高到6字头。

　　从这个角度来看，仙股的再度出现未必是一件坏事，这意味着市场终极风险的释放，暗示了底部的到来。不过就像2005年~2006年，行情的准备期长达一年半，仙股也出现了二度探底。所以目前只能说冬天近了，但春天依然遥远。

　　因而，我们现在应该做的是，用积极的心态去迎接“仙股”，把它作为衡量大盘见底时间以及行情发展的一个另类参考指标，而不是因为价格低廉而盲目介入。据《理财一周》