上市公司三季报披露今日落下帷幕。从统计数据看，上市公司经营业绩与我国今年宏观经济总体稳定运行以及三季度增长回落较快的特点相吻合，总体在经营上遇到不少困难。
据统计，截至10月30日，1466家披露三季报的上市公司今年1至9月总共实现净利润7041.74亿元，同比增幅5.20%，平均每家公司前三季度盈利4.8亿元；这批公司实现经营性现金流量净额8274亿元，同比下降51.75%。显然，上市公司业绩已不再延续去年以来的高增长惯性。
虽然上市公司整体业绩增速趋缓，但综观三季报不难发现，和以往一样，一批“航母”级公司进一步高度集中了上市企业的利润。此外银行类上市公司较强的盈利能力，成为今年以来上市公司整体业绩增长的“助推器”。
单季、环比均呈下滑
统计显示，上市公司第三季度盈利能力出现较大幅度下滑，可谓增收不增利。截至10月30日，1466家公司第三季度完成营业收入25213.02亿元，同比增长22.27%，实现净利润2060.88亿元，同比下滑10.17%，环比下滑18.41%。
剔除不可比公司后，样本公司中，第三季度净利润环比增长的公司家数仅497家，158家环比增速超过50％，101家环比增速超过100％。
市场人士分析称，原材料价格上涨导致的成本增加、市场需求萎缩带来的主营收入减少以及证券市场下跌造成的投资收益锐减等因素，是上市公司整体业绩增速趋缓的主因。
四季度或有所改善
展望第四季度，尽管宏观局面并不会立刻扭转，但业内人士认为投资者也不必过分悲观。因为从目前的情况分析，至少还有一些因素会对个别行业进而对整体业绩产生正面影响。
比如石化行业，三季度应该是一个比较困难的时期。但随着原油价格的持续下跌，许多行业的成本因素将会显现出来，预计第四季度可能会有所好转，目前炼油行业的毛利率就在快速好转。
此外，一些公司会在第四季度进行销售收入结算，另有一些公司将在第四季度收到政府补贴或奖金，这些都会为上市公司四季度业绩做出贡献。
快报记者 王璐
全年展望
全年业绩预期 逾四成公司下滑
在三季报披露大幕行将落下的同时，上市公司2008年度业绩预告工作也如火如荼地进行着。
根据本报统计数据，截至10月30日，沪深两市共有476家上市公司预告其全年业绩状况。有229家公司因业绩改善或提高而“报喜”，其中109家预增、91家略增、29家扭亏；在208家因业绩下滑或亏损而“报忧”的公司中，则有68家预减、41家略减、29家续亏、70家首亏。此外还有39家上市公司不能确定全年的公司业绩。
煤炭电力冰火两重天
在行业方面，产销价格的变动对煤炭、电力行业业绩的影响已越发明显。承载着前三季的高速增长态势，煤炭行业内上市公司均对2008年全年业绩有着较高的盈利预期，包括兖州煤业在内的9家煤炭企业均预计全年业绩同比实现增长，其中大同煤业、西山煤电的业绩预增幅度更是超过200%。
而受上游煤炭价格上涨因素影响，与其息息相关的电力行业业绩在今年前三季度普遍下滑，而从年度业绩预告来看，电力行业的整体亏损态势或仍将持续，除黔源电力预增外，包括华能国际在内的19家电力公司均预计全年业绩将同比下滑或亏损。
地产、食品业业绩分化
与此同时，房地产、食品饮料以及社会服务行业全年业绩则出现了分化现象。在17家发布业绩预告的房地产公司中有7家因业绩改善而报喜，上实发展、首开股份等4家公司预计业绩增幅在50%以上。相对应的是，包括中粮地产、金融街在内的8家公司则预计全年业绩同比下滑或亏损。此外，食品饮料以及社会服务行业也有约半数公司业绩下滑，两行业全年业绩报喜比例分别为50%和46.67%。
ST公司年关难过
而随着年关的临近，市场中ST公司的业绩状况再度成为投资者关注的焦点，当前的业绩预告无疑成为公司能否保壳、摘帽的参考依据。目前共有58家ST公司预告了今年业绩，其中1家预增、2家略增、13家扭亏、18家首亏、17家续亏、7家预减或略减。值得注意的是，与往年多数公司靠债务、资产重组带来的非经常性损益不同，今年ST公司的“盈利中心”已逐渐向主营业务收入靠拢，S*ST物业、*ST马龙、*ST江泉等公司均因主业收入增长而预计扭亏。不过。对于17家预告续亏公司来讲，其未来的经营状况则不容乐观，若短期内在主业经营、债务、资产重组等方面无进展，公司或将面临暂停上市甚至终止上市的风险。快报记者 徐锐
重点关注
上市公司交叉持股市值降四成
截至10月30日，沪深两市共有1466家上市公司披露三季报，期末共持有可供出售金融资产29259亿元。与年初数29509亿元相比，1466家上市公司三季度末的可供出售金融资产微减250亿元，下降幅度不到1%。但在剔除其中的25家金融类上市公司后，情况就大不一样了。1441家非金融类上市公司三季度末拥有可供出售金融资产710亿元，较年初的1228亿元锐减518亿元，下降幅度高达42%。这意味着上市公司通过交叉持股打造的利润“存折”也缩水逾四成。
在上述1441家非金融类上市公司中，今年前9个月可供出售金融资产减少超过1亿元的达102家，占总家数的7%，其中超过10亿元的有15家。
可供出售金融资产减少不外乎两种原因：一是出售，二是公允价值缩水。如宝新能源的可供出售金融资产年初数为11.5亿元，三季度末为零，该公司已将所持可供出售金融资产全部出售。但总体而言，因市价下跌造成的公允价值缩水，是上市公司所持可供出售金融资产锐减的主要原因。
东电B可供出售金融资产9个月时间减少了42.8亿元，这个金额在目前已披露三季报的非金融类上市公司中居首位。该公司年初拥有可供出售金融资产64.8亿元，9月底降至22亿元。东电B持有交行、招行和兴业银行3家上市银行的股份，该公司出售部分持股加上3只银行股市值下降，造成其可供出售金融资产减少了66%。缩水金额排在第二位的南京高科可供出售金融资产减少41亿元，下降比例达50%，主要原因就是公司所持中信证券、栖霞建设、南京银行、科学城等股票市值缩水所致。
快报记者 初一
证券简称 第三季度 第二季度 净利润环比
净利润（万元） 净利润（万元） 增长率（％）
银星能源 -218.431 18.7735 -1263.51
东北电气 -358.808 28.6213 -1353.64
宁波富邦 -386.399 34.651 -1215.12
福建水泥 -1543.8 65.7308 -2448.67
祥龙电业 -1791.69 62.4726 -2967.96
海马股份 -4660.58 162.0233 -2976.49
穗恒运A -5617.76 128.6432 -4466.93
保定天鹅 -6271.85 219.803 -2953.4
金健米业 -6470.87 401.6501 -1711.07
南方航空 -81000 4200 -2028.57
业绩环比下降前十名
证券简称 今年三季 去年三季
净资产收益率% 净资产收益率%
新和成 61.48 3.34
新安股份 53.55 23.65
东方电气 50.24 63.08
浙江医药 48.62 0.74
鑫茂科技 43.85 6.77
盐湖钾肥 42.67 31.88
开开实业 39.55 -3.35
伊泰B股 38.13 27.39
神火股份 38.07 38.48
苏宁环球 36.74 24.99
非ST公司净资产收益率前十名
证券简称 今年三季 去年三季 同比
归属母公司的 归属母公司的 (%)
净利润(亿元) 净利润(亿元)
工商银行 927.30 633.07 46.48
中国石油 866.02 1048.96 -17.44
建设银行 842.34 570.27 47.71
中国银行 592.00 457.44 29.42
交通银行 227.89 147.86 54.13
中国神华 219.38 149.21 47.03
中国远洋 197.12 117.76 67.39
招商银行 189.99 99.70 90.56
中国石化 176.42 486.50 -63.74
中国人寿 131.11 246.96 -46.91
归属母公司股东净利润前十名
证券简称 今年三季 去年三季 同比(%)
每股收益(元) 每股收益(元)
新安股份 5.2125 1.0619 390.87
中国船舶 4.7590 4.4100 7.91
*ST宝硕 4.6400 -0.1400
潍柴动力 3.8800 2.7800 39.57
新和成 3.7300 0.0800 4562.50
贵州茅台 3.3300 1.6900 97.04
伊泰B股 2.5800 2.0000 29.00
金牛能源 2.3409 0.5715 309.61
神火股份 2.2500 1.3860 62.34
恒邦股份 2.0000
基本每股收益前十名
证券简称 今年三季 去年三季
投资净收益(万元 ) 投资净收益(万元 )
建设银行 -204100 111200
民生银行 -27322 6018
华联控股 -27186 -578
上海电力 -18104 40115
三一重工 -13844 27565
*ST昌河 -12622 -18519
豫能控股 -12182 -1007
风华高科 -12114 14700
S仪化 -8853 -1426
太平洋 -8264 31575
投资损失前十名
机构行踪
基金、券商、险资消极看空，社保基金和QFII小心做多，机构阵营正在裂变，既有不同类型机构投资者之间的多空分歧，也有同类机构投资者之间对同一行业龙头上市公司的分化。根据聚源数据对截至10月30日公布三季报的上市公司统计，第一大流通股股东为基金、券商、保险、社保基金、QFII、信托和其他类型机构投资者的上市公司共有263家。按照9月26日的收盘价计算，机构投资者的持股市值合计564.73亿元。其中，基金占有306.42亿元，保险占有213.95亿元，券商、QFII、信托、社保基金分别占有18.61亿元、10.97亿元、6.39亿元、5.12亿元。
没有坚定的多头 仓位都很轻
基金
不再抱团取暖
虽然持股市值在各类机构投资者中最大，但基金在三季度进行消极防御的特征非常明显。除了重仓股比例和持股集中度都有下降外，基金在三季度大量减持了像采掘、金属、石化等属于周期性行业的上市公司，而大量增持了机械设备和建筑业、交通运输、医药、食品饮料。
尽管在防御心态上仍旧保持着高度一致，但基金对后市的判断出现明显的分化。从统计结果中可以看出，过去曾经坚持高仓位的基金三季度选择了做空，而此前大幅减仓的基金则在三季度试图做多。比如，“宝盈系”基金二季度平均79.17%的股票仓位远高于全部基金70.36%的平均水平，但三季度骤降至65.91%，而二季度仓位降低至61.31%的“交银施罗德系”基金则在三季度将仓位猛增至77.71%。
此外，基金对同一行业龙头上市公司的态度分化也相当明显。比如说，就在基金对招商银行热情不减的同时，却对浦发银行这个曾经的“第二号重仓股”进行了明显减持；此外，虽然持有中国平安的基金家数减少了三分之一，但持有中国人寿的基金家数和所持股数却都猛增了1倍以上。
券商和险资继续做空
对比前几期的持股变化情况可以看出，券商和保险资金在三季度几乎可以说是无所作为。其中，券商继续保持低仓位的作壁上观态势，险资则是一如既往地扮演大空头角色。
统计数据显示，券商成为第一大流通股股东的上市公司一共只有19家，其中广发证券持有的2427.39万股吉林敖东还是解禁股。如果剔除广发证券的这6.31亿元持股，那券商以第一大流通股股东身份持有的上市公司股份迅速从18.61亿元降低到12.30亿元。此外，海通证券持有的3.52亿元浦东建设是增发包销还没有来得及甩卖掉的部分。从宏源证券甩卖包销的合加资源力度上可以看出，券商三季度整体上将持股当作“烫手山芋”。
相对券商的作壁上观，拥有超强资金实力的保险公司继续不改空头角色。统计数据显示，保险资金作为上市公司第一大流通股股东的上市公司只有区区8家。三季度，中国人寿对第一重仓股中信证券减持了1亿股，并同时在A股和H股市场减持了数亿股工商银行，而中国银行、宝钢股份也退出了它十大证券投资品种的行列。与中国人寿大举减持工商银行类似，中国太保也减持工商银行2.36亿股。浦发银行半年度时是中国平安的第二重仓股，但三季度因减持1.55亿股而滑落至第三。
或许正是因为保险资金的持续看空和做空，才引发保监会领导公开要求保险公司成为真正的合格机构投资者，促进资本市场的健康发展。
社保基金和QFII试探做多
与基金、券商、保险等机构投资者的无所作为有所不同，全国社保基金和QFII三季度表现出试探性做多的态势。
统计数据显示，全国社保基金三季度呈现出试探性建仓的明显态势。除了涉足近60家过去没有涉猎的上市公司外，全国社保基金各组合还对过去持股的公司进行了增仓。总体而言，全国社保基金减仓的上市公司数量较少。三季度，有色金属、交通运输、机械设备、生物医药等安全边际较高行业的上市公司，仍旧是全国社保基金投资的主要对象。
另一方面，对增持和新进的上市公司比较可以发现，QFII三季度似乎对铝业、钢铁、糖业、矿业等资源类上市公司情有独钟。值得注意的是，有多家QFII逆势承接景气向下的周期类股票。
截至10月29日，QFII机构本季度增持的前5名均为金融地产行业。他们分别是，瑞士信贷（香港）公司当季度增持万科A股1.68亿股，摩根大通当季度增持万科A股1.4亿股，德意志银行当季度增持万科A股0.99亿股，瑞士银行当季度增持万科A股0.79亿股，以及摩根大通当季度增持深发展6335万股。
其中，瑞士信贷由此成为万科除第一大股东华润以外的最大流通股东。摩根大通也成为深发展的最大流通股东。
除此以外，花旗环球大手笔增持了遭遇行业低谷的中国铝业。摩根大通除了万科、深发展之外还进驻了海螺水泥和祁连山两只水泥行业股票。淡马锡富敦则增持了东方航空，总体看，QFII当季度增持的重点明显集中在前期下跌幅度较快的周期股上，颇有反周期加仓的意思。
此外，信托仍旧表现出集中驻扎少数个股的固有姿态。
快报记者 陈建军
4.2%
7.7%
6.5%
股东态度
101家公司获得股东增持
据聚源统计，截至昨日，已有101家上市公司获得股东增持，其中绝大部分增持来自实际控制人及其一致行动人。
大股东的弱市增持方便之门打开后，有研硅股、新兴铸管等成为获得大股东增持的一批上市公司，这批公司的大股东们谨慎地通过二级市场陆续增持上市公司股份，确保增持数量不超过总股本的2%。由于按规定，上市公司大股东不能在增持后的六个月内减持上市公司股份，这等于变相延长了这些大股东们的限售期。
闸门即开，增持案例越来越多，增持股数也在不断攀升。海泰发展、ST渝万里等公司，由于大股东持股份额不到上市公司总股本的30%，没有要约收购之虞，因此增持量远超2%。其中，旭光股份的大股东增持数高达上市公司总股本的5.001%。
在这场大规模的增持运动中，大型国企占比不小。此前不久，中国石油集团大举增持中国石油，增持数额达6000万股，动用资金超过7亿元。中国联通也毫不示弱，增持了上市公司近5000万股。事实上，建设银行、工商银行、中国银行也获得了中央汇金公司的增持，大量权重股股东在响应着增持号召。
无论是获得增持的国有企业还是被大股东“抄底”的民营企业，业绩好的公司占了增持大军的大多数。
一位分析人士表示，区区2%的增持不论是对上市公司还是对大股东来说都无关大局，但增持行为本身是一种重要的姿态。他表示，“增持上市公司对大股东的战略眼光、财务状况、现金流都有一定的要求，不是想增持就能增持的。”
快报记者 应尤佳
