近期全球央行联手降息，未来进入降息周期已经成为市场共识，中长期将利好于债市。今年以来，伴随股市的一路下滑，以股票为主要投资方向的基金，净值均有不同程度的缩水。而债券基金因与股市的弱关联性，所受影响较小，从而受到投资者关注。债券型基金在当前的市场环境下吸引了更多投资人的关注，无论在数量还是资金规模上都超越货币和封闭式基金，前所未有地占到基金总资产规模的10%左右。 另一方面，目前扎堆发行的新基金中有一半为债券型基金。不过，专家提醒投资者，尽管同为债券基金，其风险收益特征不尽相同，投资者在选择债券基金时，要加以区分。

　　根据银河证券基金研究中心数据统计，截至10月10日，155只新老股票型基金今年以来平均净值增长率为－51.18%；混合基金偏股型、平衡型、偏债型，今年以来平均净值增长率亦均有不同程度的缩水；而63只新老债券型基金的同期平均净值增长率为2.69%。今年以来，仅有债券型基金与货币市场基金是整体上取得正收益的两大类基金。

　　尽管今年以来债券型基金整体实现正收益，但业绩表现最好与业绩表现最差的债基，净值增长率相差超过15%。业内人士表示，债券型基金之所以出现明显的业绩分化，与其权益类资产的配置特点密切相关。一般来说，债券型基金80%的资产会配置固定收益类投资品种，此类投资所获取的收益差别较小，同时也较为稳定。出现业绩分化主要源于较为灵活的20%的基金资产，此部分投资既可以继续投资债券，也可以投资股票等权益类资产。

　　由于今年以来股市表现不佳，持有较多股票的债券基金，净值受连累下跌得较多，其业绩表现相对较差；纯债型基金主要投资于债券市场，其净值表现相对比较稳定。专家介绍，同为投资权益类资产，各只债券型基金的特点也有区别，有些债券基金投资二级市场，参与股票竞价交易，风险相对突出；有些债券基金，如正在发行的中银稳健增利基金限定仅投资股票一级市场，参与新股申购及增发，与二级市场隔离。并且，投资于一级市场的股票和可转换债券必须在上市流通后5个交易日之内卖出，收益相对稳定，同时与债券投资配合，收益持续性更好，具有“稳中求进”的投资效果。广日 宗禾