近日，多只债券和货币型基金发布公告，对大额申购进行限制。其中，博时稳定、中信双利、兴业货币宣布暂停接受单笔金额1000万元以上（不含1000万元）的申购及转换转入申请，而华夏基金则将旗下的华夏现金增利的申购业务限额由1000万元下调为100万元，华夏债券申购限额由1000万元下调为50万元。对于债券型和货币型基金频频限制大额申购，专家及市场人士表示，这可能与基金公司在年末开始着手控制基金规模、保证收益率的策略有关。而大额申购的预期主要缘于银根放松后市场资金量的增加。

　　之所以在近日集中限制申购额度，有基金公司对记者表示，这并非与近期出现大额申购有关，而与利率下降有着更多联系。

　　由于通胀压力略有缓解，中国宏观调控的基调已经从抑制通胀转变为抑制经济下滑，货币政策逐渐放宽。从9月开始，央行两次下调存贷款利率及存款准备金率，银根放松使得市场上流动的资金量明显增加。对此，银河证券基金分析师李薇表示：“双降后，资金面进一步宽松，市场中‘活钱’增多。与此同时，宏观调控政策让市场对债市预期产生了实质性转变，这无疑使得债券型和货币型基金有可能面临大规模申购。”

　　降息周期的到来无疑成为债市走牛的动力。10月15日，上证国债指数最高探至118.22点，再创历史新高，收盘报118.21点，上涨0.13%。在此背景下，今年来成绩最好的债券型基金中信现金优势收益率已经超过3.38%。弱市中，债基的避险能力尤为醒目。

　　虽然市场对债市的预期普遍向好，配置也有长线化趋势，但李薇同时表示，货币市场最近一个月也出现了较大动荡，货币基金近期的日收益率曾一度高达万分之二至万分之四。因此，除了由于对长期收益看好而积极入场外，也不排除有机构入场想短期套利。

　　另据来自业内的最新消息，近期，多只未限制申购额度的货币型基金在规模上均出现了显著扩大。而有基金经理介绍，为保持业绩，货币基金通常也会利用限制申购来达到控制规模，维护收益率的目的。

　　李薇认为，申购与限制的发生孰先孰后，目前还无法作出判断。“但基金公司在预计会出现大额申购的情况下，抢先一步作出限制，保护收益率不被摊薄也不是不可能。”实习生 朱宇琛