尽管今年三季度末，利好政策连发一度提振各大指数，但国内国际利空“阴霾”挥之不去，股市未能摆脱下降通道困境。受此影响，三季度股票型和混合型基金整体表现欠佳，其中指数基金“受伤”最重；固定收益类基金较为牛气，悲观情绪笼罩下的封基折价率继续扩大。
指数基金领跌
国金证券最新发布的三季度基金分析报告显示，2008年三季度，在股市持续调整中，次新基金凭借较低的仓位优势，在震荡市场中选择更为灵活，表现相对出色，业绩均处于同业前列。部分次新基金在大幅下跌的市场中甚至取得了正收益：博时特许以1.03%的净值增长率位居股票型基金业绩第一位，泰信优势、万家引擎分别以1%、0.88%的净值增长分列混合型基金的前两位；其他次新基金也以较低的跌幅占据业绩排行榜的前列。
仓位高低对老基金的影响也十分明显。为高仓位所困的指数型基金三季度基金净值平均下跌18%，高于股票型基金的跌幅，其中深100ETF、中小板基金损失最重，跌幅超过20%。而仓位较低的基金继续保持业绩领先状态，混合型基金中的荷银预算、盛利配置、兴业可转债等低仓位基金仍然以较低的净值损失排在混合型业绩前十位。
债基表现亮眼
相对于偏股票型基金的持续缩水，三季度债券型基金表现引人注目，绝大部分债券型基金取得正收益，统计期内57只债券型基金（分级计算）净值加权平均增长2.39%，其中仅有3只基金净值下跌。
三季度债券市场持续上扬，纯债券型基金获益最多，净值增长率显著高于偏债型基金，其中中信双利基金净值增长高达6.08%，交银增利AB、交银增利C、方达强债A、B、广发强债等基金净值增长也在3%以上。而同时参与股票二级市场投资的部分偏债型基金表现欠佳。
货币市场基金收益稳定，三季度平均年化收益率为2.98%，与前两个季度收益大致相当。其中中信货币、方达货币B、银河银富B等基金收益最好，年化收益率在3.3%以上。
封基折价进一步扩大
作为基金市场上的另一类重要产品，封闭式基金三季度净值平均下跌13.3%，略低于偏股票型开放式基金同期的平均跌幅。其中基金裕泽净值仅下跌3.95%，名列封闭式基金净值表现首位，此外，同属于博时旗下的裕隆、裕阳以及银河旗下的银丰等基金也有较好表现，净值跌幅均在10%以内。
在二级市场上，封闭式基金的价格总体平均下跌了15.38%，跌幅高于其净值缩水幅度，与此同时，市场成交冷淡，封闭式的换手率相对前两个季度也有明显下降。在悲观情绪的左右下，长剩余期限封闭式基金折价进一步扩大，目前长剩余期限封闭式基金平均折价达到27%左右，部分基金折价在30%以上、最高折价接近35%。
见习记者 谢卫国
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“好多基金经理现在已经不看企业的价值，而是只看趋势。倡导多年的价值投资、长期投资理念，在这次股灾中全被抛弃。”中邮创业基金管理公司总经理周克不无担忧地表示，中国股市由于缺少做空机制，基金如果不是通过挖掘企业成长性、价值性进行投资，而是选择做趋势投资，那只能是比谁比谁赔得少，这就意味着老百姓亏钱或者国有资产贬值。
周克表示，现在更应倡导价值投资，况且基金公司从成立之初的一项重要目标就是稳定资本市场，尽量减缓市场大起大落。但现在基金公司基本起不到这个作用，反而助涨助跌，这就是做趋势投资的恶果。
“目前股票型基金平均仓位低于70%，基金公司并不是手中没有钱。如果基金公司不成为市场中做多主力，不去维护市场，其他投资者出手都很难达到效果。”周克表示，基金公司早已成为市场中最主要的一股力量，是最大的机构投资者。因此，基金公司应该抛弃门户之见，共度时艰，不能再继续恶性竞争。
“在目前情况下如果基金还争相看空，仓位一个比一个低，那么最终只有一个结果就是行业崩溃，无非是早死或晚死的问题。”周克坦言，“目前最重要的基金公司应该团结起来进行反击，让老百姓、基民对这些专业机构增加信任，这样我们才有生存空间。 中证
