华富基金：熊市进入第二阶段

　　华富基金日前发布的今年四季度投资策略报告认为，根据熊市运行特征分析，A股市场熊市已进入第二阶段。基于基本面的长期底部仍未到来，四季度投资策略仍倾向于保守，偏重于防御。

　　该报告表示，由于未来全球经济前景不明，并将可能出现较长时间调整，因此，华富基金在报告中认为，基于宏观和上市公司基本面好转的长期底部尚未到来。根据熊市运行特征分析，目前A股市场已经进入熊市第二阶段。熊市第二阶段的特征是有大大小小多次反弹，市场结束单边下跌的态势，市场恐慌情绪开始缓解。在该阶段市场行业个股的表现开始分化，市场存在结构性机会。

　　四季度投资策略仍将倾向于保守，偏重于防御。一是建议超配内需性行业，主要包括主要消费品、超市、软件及互联网、医药；二是关注受益于扩张性财政政策的行业，主要包括铁路、轨道交通建设；三是适当关注受益于刺激经济增长力度加强的周期性行业，如机械设备行业、电力行业等；此外，煤炭股也值得关注。

　　中证