大盘在暴跌约七成后，终于在“政策组合拳”的作用下初现暖意。5日，又一股暖风吹来——证监会有关部门负责人表示，将于近期启动证券公司融资融券业务试点工作。

　　在阵阵暖风中，“黄金周”后，股市投资者们期待着，股市升温的暖意能够延续。

　　期待供求关系和盈利预期“双逆转”

　　“黄金周”后，市场能否继续反弹?许多市场人士认为，这将取决于后续政策和外盘走势。

　　宏源证券研究所所长程文卫表示，A股前期的暴跌存在两大决定性因素，即供求关系和盈利预期。而这两大因素能否实现逆转，关键在于后续利好政策的跟进。

　　程文卫认为，目前管理层的宏观调控目标已由“双防”转变为“一保一控”，而要实现保增长的目标，需要更加强有力的政策推动。从这个意义上来说，一揽子刺激经济增长方案的出台值得期待，上市公司也有望实现盈利预期的逆转，从而为投资者提供丰厚的回报。“如果市场能够给予合理的投资回报，长线资金会自动进入市场。随着现存限售股解禁压力的逐渐消化，二级市场巨大的供求不平衡将会被重新逆转。”程文卫说。

　　而从外盘来看，在华尔街金融风暴愈演愈烈之际，美国国会参、众两院终于通过了布什政府提出的金融救援计划。救市计划有望为面临危机的美国金融体系注入“强心剂”。一旦美国带领周边股市走强，无疑也会对A股产生正面的推动作用。

　　四季度有望迎来反弹

　　部分券商研究所公布的四季度策略报告中指出，四季度有望迎来阶段性反弹，1800点或为年内大盘底部。

　　记者综合了申银万国、国泰君安、中金、广发、国金、华泰等8家证券公司研究所对四季度市场运行的预测，多数券商的观点由“空”翻“多”，看好年末行情。

　　比如，申银万国研究所预计四季度市场存在较大的反弹概率，认为今年四季度，由于原材料成本快速回落和灾后重建等局部投资热点的拉动，制造业盈利增长将有望回升，从而为市场创造局部投资热点。国泰君安研究所通过股灾统计学预测，A股市场可能出现50%至100%幅度V形反转，并指出，反转不是指再创新高，而是确认1800点底。同样认为1800点是年内大盘底部的机构还有广发证券和渤海证券，均预计四季度上证综合的运行区间为1800-2500点。广发证券将年末行情定位为熊市中的反弹，至于反弹的高度和时间，则建议投资者不宜高估。

　　不过，仍有部分机构依然看淡年末行情。如，中金公司指出要谨慎对待四季度A股市场，认为下半年及明年宏观经济难有起色，企业盈利下滑趋势进一步明确，估值上亦离历史底部有20%左右的空间，股市不具备反转的机会。

　　新华社记者 潘清

　　快报记者 张雪

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　　长假期间

　　外围市场表现

　　美股创六年最大周跌幅

　　上周五，道琼斯指数收盘跌157.47点，至10325.38点，跌幅1.5%，创2005年10月份以来最低收盘水平。该指数上周累计下挫7.3%，创2002年7月19日当周以来最大单周百分比跌幅。过去8周来该指数有7周出现下挫，较去年10月份历史最高收盘点位下挫27%。

　　

　　港股失守18000点

　　港股上周失守１８０００点。恒指全周挫９９９点，跌幅５．３５％，收市报１７６８２点，平均每日成交６２４亿港元。国企指数全周跌５７５点，跌幅６％，收报９０１３点。