昨天午盘大盘几欲跳水之际，中石油发力上攻，封于涨停。果然，晚间就有消息出台，说中石油集团已于当天通过二级市场买入中石油6000万股，并拟在未来12个月内继续增持不超过占总股份2%的流通股。中石油总股本高达1830.2亿股，增持2％就是36.6亿，这可是个不小的数目。

　　中石油连收两个涨停，这还了得。作为沪市第一大权重股，只要中石油坚挺，大盘向上的空间就会被大大拓展。这当然是个好事。三大利好中，国资委鼓励央企增持或回购上市公司股份是很重要的一条，证监会第二天就出台了相关配套措施，放宽了此前的回购规定。但是央企回购情况复杂，不可盲目乐观。

　　首先，央企控股的上市公司中，国有股持股比例普遍庞大，以中石油为例，在昨天增持之前，集团国家股的持股比例已经达到了86.29％。经过历年分红送股后，持股成本极低，因此除了国家保持绝对控制力的7大行业以外，国有股适当降低持股比例是大势所趋。

　　其次，即使有增持意向的央企，可能也会出现有心无力的情况，因为回购是需要真金白银的。根据日前国资委公布的央企2007年度经营业绩考核名单，今年只有40家企业登上A级榜单，占考核企业总数的26.32%。也就是说，央企中具有良好财务状况和现金流水平的并不多，真正能拿出现金来买股票的公司可能少之又少。

　　第三，即使上面两种情况都不存在，央企的回购也有个时机和目标问题。虽然经过大半年的下跌，很多股票估值水平都回归到了合理水平，但真正值得买入长期投资性持有的并不多。理论上，只有跌破净资产的公司才会有投资价值，否则，盲目增持（回购）后在财务操作就有国有资产流失之嫌。