随着石油、黄金、农产品价格大跌，和这些市场挂钩的理财产品未来可能会面临新变数，如商品牛市终结，一些未到期的挂钩理财产品可能会出现零收益甚至负收益。

　　新推不久挂钩商品已出现负收益

　　据了解，从2007年第四季度起，国内银行开始推出挂钩商品市场的理财产品，如挂钩贵金属、原油和农产品等等。2008年上半年，由于商品价格飞涨，此类产品的发行更是达到一个高潮。据有关统计，7月份未到期的结构型理财产品中挂钩商品市场的产品占到产品总量的20%。

　　据悉，这类理财产品上半年表现的确很出色。尤其在2008年一季度，不少银行设计的产品纷纷因触发挂钩条件而提前终止，实现了理想的预期收益。如民生银行在2007年年底推出的“黄金期货、稳健投资”人民币保本产品，在2个半月之后就突破上限提前结束，到期绝对收益5%，年化收益30%。光大银行因为挂钩原油的产品推出得早，去年7月份就已推出正好赶上商品牛市，所以目前收益还高达15%。

　　但是，那些在2008年上半年尤其是5月份以后推出的产品，其收益无疑面临变数。石油从最高144美元“高台跳水”跌破110美元，并带动黄金、农产品等其他商品迅速下跌。而挂钩这些商品的理财产品收益无疑受到影响。

　　如一家股份制银行于2008年3月推出的一年期人民币结构性产品，分别挂钩棉花、食糖、大豆、玉米、小麦。该行8月6日公布的各品种最新价格显示，除了食糖还微有盈利外，其余品种的价格都已经跌破了起初的买入价，且跌幅均超过10%，其中小麦的跌幅达到31.9%。而另一家银行2月份推出的一款产品，挂钩小麦、豆粕、咖啡三种期货价格，最新价格显示，该产品的浮动收益已经只有0.4%。一业内人士指出，如果商品牛市真的终结，此类产品的最终收益可能会复制前期股票挂钩型产品的结局。

　　怎么选择挂钩型的理财产品

　　招商银行南京分行理财专家胡燚称，商品市场一跌就影响到理财产品的收益，这也说明结构型理财产品在设计时更多地顺着老百姓的惯性思维，一般都是看涨不看跌的。“选择一个挂钩标的后，银行今后就应该同时设计出看涨和看跌的两种产品供投资者选择。未来会有这种趋势。但对投资者来说，如何选择结构型理财产品就加大了难度。”

　　专家建议，在购买挂钩型理财产品的时候，一定要对于以下问题有所思考：这个理财产品究竟挂钩什么？在投资期限内的走势如何？它的最高收益是怎么来的？如何才能实现？实现的概率有多大？

　　[投资技巧]

　　技巧一：

　　辨清挂钩型产品是否保本

　　目前，不同的挂钩型产品的保本比例并不相同，大部分产品提供100%的保本，但也有些产品只承诺部分保本。投资者在选择此类产品时，首先要看清保本比例，然后根据自己的风险承受能力和对挂钩市场的判断选择合适的产品。

　　技巧二：

　　根据挂钩对象走势判断风险

　　目前不少投资者在购买挂钩型理财产品时，对挂钩对象市场的走势一无所知，事实上，正如买股票和基金，如果对大市走势没有认识，就很难买对产品。如果对挂钩市场不看好，则应选择保本比例高的产品或采取回避的策略。

　　快报记者 王海燕