最近一周，北京高德黄金颐合金银制品有限公司（下称高德黄金）的400多名客户接到了公司要求其平仓的通知。他们均是“高德黄金通”产品的投资者，初始投资金额约两千多万元，在接到通知之时，他们的账户大多浮亏累累。

　　8月28日，高德黄金大股东、总裁、长期高调唱多黄金的国内投资界知名人士张卫星承认，他在境内外的黄金期货交易中损失上千万元，已爆仓出局。

　　紧急清仓

　　8月28日中午，面对前来质询的客户，张卫星说自己已经连续工作3天3夜。

　　张卫星对客户直言不讳：“我彻底崩盘了，在这场赌局中，我输了。这个周末，也就是明天（8月29日），高德黄金将进入关门审查程序，下周，你或许就见不到高德黄金这个公司了。”

　　张卫星称，因为国家政策风险、国际国内经济风险以及国际黄金市场上出现了近十年来最大的价格波动等这些风险近期集中出现，导致高德黄金出现重大风险。于是从上周四起，他要求高德黄金的经纪人通知客户及时清仓。

　　张卫星表示，截至目前，400多名客户的平仓清退工作已接近尾声。他保证，高德黄金将如数清退客户的账面余额，并返还交易佣金。

　　多头认输

　　业内皆知，张卫星长期乐道于自己对黄金牛市的“准确预测”。这位长期在各家媒体抛头露面，得意于准确预测黄金牛市的多头论者，第一次坦承自己在2008年8月的这场赌局中彻底输了。

　　28日，张卫星向客户解释，整个变故的发生也就是10多天的时间。8月20日，高德黄金在发给几家重要客户的纸质公函中还表示，高德公司正在面对市场风险，努力扭转当前不利局面。但几天之后，他决定放弃努力，接受崩盘现实。

　　此前的7月15日，国际金价自见顶988元美金之后，近一个月内急跌逾200美元，自8月15日起才从772.80美元低点反弹。

　　“最开始，我确实想过效仿华夏现货商品交易所老总郭远峰，携款潜逃，后来我觉得全国人民都认识我，我怎么逃？而且也不应该逃，于是我决定接受这个结果。”张卫星说，“接下来，我估计会有很多的债务问题和诉讼问题，我都得面对。”

　　监管空子

　　“高德黄金通”是高德黄金提供给客户的一个产品。高德黄金对其定义为，客户以交易保证金的方式按本公司即时报出的高德标金价格买卖高德标准金条，延迟至第二个工作日后任何工作日进行实物交收的现货黄金的“订购与回售”的交易业务。无论公司对产品如何表述，在实际交易过程中，因为高德黄金对这项交易提供1：5的杠杆，因此客户们把这项交易视作期货交易。

　　根据《期货交易管理条例》的规定，任何机构或者市场，未经国务院期货监督管理机构批准，采用集中交易方式进行标准化合约交易，同时采用以下交易机制或者具备以下交易机制特征之一的，为变相期货交易：第一，为参与集中交易的所有买方和卖方提供履约担保的；第二，实行当日无负债结算制度和保证金制度，同时保证金收取比例低于合约（或者合同）标的额20％的。

　　“高德黄金通”业务正是钻了这个监管的空子，以压线20％的保证金比例，开展所谓黄金现货订金延迟交易。

　　按国内期货业法规，期货公司严禁从事自营业务。然而众多类似高德黄金这样的黄金“现货”公司缺乏金融监管，自营巨亏后便丧失对冲能力，必须让客户清盘出局，甚至卷款而逃。 据和讯