随着中国经济增长速度的放慢以及通胀水平的回落，从紧的货币政策也已开始有所调整。目前市场预期，存款准备金率可能不会再上调，而如果在经济增速进一步下滑、资本转而流出的情况下，存款准备金率甚至可能还会下调。

　　8月上调可能性几无

　　原本保持了每月上调一次的存款准备金率在7月份没有继续上调，而随着8月底的临近，8月份上调的可能性也已经微乎其微。

　　由于下半年到期资金量较小，再加上外部资金流入放缓的可能性，目前市场预期下半年存款准备金率可能仅会上调一次，或者不会再上调。

　　有分析人士甚至指出，如果下半年经济增速下滑的迹象更加明显，资本转而流出，存款准备金率还存在下调的可能性。“如果货币政策转而放松，存款准备金率可能也会优于利率，成为央行首先下调的工具。”一商业银行资金部门人士说，而在经济增速放缓的情况下，加息的可能性则基本可以完全排除。

　　7月底，央行召开会议，允许中资行增加5%~10%的信贷额度，用于投放给中小企业。据了解，银行只要自行提出申请即可，粗略计算，这一放松将会带来2000多亿元的信贷增量。

　　市场预期发生变化

　　央行在此前召开的第二季度货币政策委员会上以及随后发布的第二季度货币政策执行报告中，都没有再提“从紧货币政策”的字眼。而从存款准备金率不再上调，到信贷额度的松动，事实上，货币政策已体现出了松动的趋势。

　　近期我国债券市场也开始走出回暖行情，银行间市场中长端利率出现了10多个基点的下滑，交易所国债市场也连续上涨，上证国债指数连创新高。显示出市场对于宏观政策预期也已发生变化。

　　据《第一财经日报》

　　预警指数维持“绿灯”

　　7月经济平稳运行

　　国家统计局昨天发布7月份经济景气指数预警信号图显示，下半年头一个月，整体经济景气预警指数继续维持“绿灯”，财政收入当月也亮出表示“平稳”的绿灯。此前财政收入已至少14个月处于过热或偏热状态，经济景气预警指数也是上个月才步入“绿灯区”。数据显示，前7个月我国投资增速比上半年加快0.5个百分点，消费增速比上半年加快0.3个百分点。7月份，出口增长较上月加快9.3个百分点。拉动经济增长的“三驾马车”运行平稳。

　　据《京华时报》