在维稳声中，市场没有等来期盼已久的大反弹，股指反而再度寻底，破首发、破增发、破净资产的现象再度泛起，尽管许多公司破了首发、破了净值，但市场人士认为这并不意味着市场已经见底。

　　“破发”、“破净”成潮

　　据不完全统计，目前跌破首发价的公司有13家之多，除中国太保外，中海集运、威华股份、中国石油等赫然在列。

　　而今年以来增发后破发的公司达56家，折价额最高的是山东黄金，最新收盘价为47.51元，定向增发价为110.93元，相差63.42元。屡屡破发也将承销商套牢。比如日前公开增发的特变电工，因股价跌破增发价，承销商东北证券等将被迫包销。

　　此外，目前跌破净资产的公司也达到了31家（按去年年报数据计算），其中差值最高的是西水股份，每股净资产23.94元，最新收盘价10.19元，相差13.75元。

　　破位意味着已在熊市

　　为何出现大面积破发现象？有不少分析人士认为，这说明投资者已经恐慌到了极点，明显属于底部特征。不过西南证券分析师张刚认为，破发是熊市中的现象，一般来说，在进入熊市一段时间后会出现破发。而从历史上看，主流股票跌破发行价，往往意味着市场处于一个很低的位置。

　　大面积破发不意味着见底

　　有观点认为，大面积破发潮如果到一定程度，肯定会推动底部的更快显现。但是，招商证券研究员杜长江表示，从破发上来直接判断市场是否见底不可取，因为破发本身隐藏着发行制度的缺陷，破发只是对这种缺陷的市场修正，并不代表市场已跌无可跌。

　　同时，破发股也未必更安全。很多人认为，主力资金不会甘心、也不可能被套，因此破发股会更安全。但是，今年的破发股大多是在去年大牛市期间进行的定价，而牛市时，融资的市盈率都偏高，在市场转变的情况下，即使破发也不意味着更安全。

　　同样的道理，相对跌破公开发行价的股而言，跌破定向增发价的股票也不意味着有更高的投资价值。数据表明，跌破定向增发的股票远比跌破公开增发的股票多，其破发后的折价率也不比跌破公开增发的股票低。原因是，定向增发股的审批时间较长，增发申请人对市场的调整缺乏充分的估计。 快报记者 郝亚超

　　部分破净公司一览

　　部分今年增发破发公司一览

　　部分破首发公司一览

　　注：以上表格中的最新价均非复权价格。