虽然在恶劣的市场环境下万科中报净利润较上年同期仍然增长20%，但基金经理们并没有因此而看好该股，目前重仓持有万科A的基金总数已经由一季度末的134只大幅下降至上半年末的72只，持股总数占其流通股的比例也由33.47%降至20.53%，显然，基金在最近一个季度内大规模减持了这只地产龙头股。

　　预期决定行为，正是对房地产、钢铁、有色金属、煤炭等强周期性行业的中期前景的悲观预期决定了基金大幅减持四大板块。四大板块近两个交易日大幅下跌是市场下跌的主要推动力，这样看来，实际上基金才是近日市场走弱的幕后推手。

　　在政策维稳的号召下，为什么一向“讲政治”的基金们选在这个时候做空?仅仅是为了做空而减仓吗?

　　结合此前基金们大规模增仓银行股来看，减持四大板块的目的是不是为了储备现金，以备在必要的时候增持银行股，达到调仓和护盘的双重目的?在目前状况下，基金经理们不至于在“宏观经济政策可能转暖、对奥运维稳行情有所期待、管理层强硬指示维护稳定”的情况下唱反调，其大举做空的目的不是急于减仓避险，真正目的是为了调仓护盘!如果事实如此，基金调仓过程中一卖一买，就会造成大盘在奥运前先抑后扬，达到奥运期间“维稳”的目的。

　　四大板块经数个交易日的下跌，调整已接近尾声，从中流出的机构资金将变成护盘做多的弹药，在接下来几个交易日内流向以银行股为主的其他个股，空头和多头此消彼长，大盘有望在奥运开幕日前止跌回升。广州万隆